Bulletin hebdomadaire de l’investisseur (avril-SemaineQuatre-2025)

Mercredi

Le cours de l’action Unilever atteint son plus haut niveau depuis 6 ans dans le contexte du rebond du marché boursier de la BRVM

Le marché boursier de la BRVM a fortement rebondi, grâce à la hausse de 6,01 % d’Orange, qui a clôturé à 14 900 FCFA. Le titre a ajouté 127,3 milliards de FCFA à la capitalisation boursière, contribuant à la hausse de tous les principaux indices. Le BRVM-Composite a progressé de 1,57 % à 285,94 points, le BRVM-30 de 1,73 % à 143,74 points et le BRVM-Prestige de 1,51 % à 121,33 points.Unilever a bondi de 7,48% à 9 560 FCFA, atteignant son plus haut niveau depuis 2018. Palm a progressé de 7,05% à 6 150 FCFA, dopé par les résultats du 1er trimestre 2025. Air Liquide a gagné 6,45% à 495 FCFA. En revanche, Tractafric Motors a chuté de 5,96% à 1 815 FCFA, Servair Abidjan et Total ont respectivement baissé de 3,65% et 2,78%.Le volume des transactions a atteint 1,8 milliard de FCFA, soit près de cinq fois plus que l’activité de vendredi. Bank of Africa Sénégal et Sonatel ont représenté plus de 70% des transactions, soulignant leur rôle dans la liquidité du marché.

La BRVM, qui dessert huit pays d’Afrique de l’Ouest, reste l’une des rares bourses régionales au monde. Malgré les pressions macroéconomiques mondiales, la BRVM a fait preuve d’une résistance constante, soutenue par l’arrimage du franc CFA à l’euro, qui la protège de la volatilité des devises. L’intérêt croissant des investisseurs locaux et de la diaspora stimule la liquidité. Des titres comme Orange et Sonatel sont considérés comme des valeurs défensives, offrant à la fois des rendements en dividendes et une exposition à la croissance régionale des télécommunications. Par ailleurs, la hausse d’Unilever reflète la confiance croissante dans les biens de consommation de base, dans un contexte d’inflation préoccupante. Les récentes réformes de l’infrastructure du marché, y compris le commerce numérique et l’amélioration des normes d’information, augmentent la transparence et l’accessibilité pour les investisseurs de détail. L’augmentation des volumes de transactions au cours de la présente session s’inscrit dans le cadre de cette participation croissante. Si les tendances actuelles se poursuivent, la BRVM est prête à attirer davantage de capitaux transfrontaliers et à renforcer sa position en tant que centre financier de premier plan en Afrique francophone.

Lire la suite

Le prix de l’or augmente, les investisseurs misent sur le lingot dans un contexte de volatilité commerciale

Les investisseurs institutionnels réaffectent leurs capitaux alors que les craintes de récession mondiale augmentent, sous l’effet des inquiétudes suscitées par l’évolution de la politique commerciale de l’ancien président américain Donald Trump. L’enquête d’avril 2025 de Bank of America sur les gestionnaires de fonds a révélé que 82 % des gestionnaires de fonds mondiaux s’attendent à une croissance économique plus faible cette année – le pessimisme le plus élevé depuis plus de trois décennies.L’or est apparu comme la classe d’actifs la plus performante, 42 % des personnes interrogées le désignant comme l’actif le plus performant en 2025, contre 23 % en mars. Il a enregistré un rendement de 25 % depuis le début de l’année. Le SPDR Gold Shares ETF (GLD) a dépassé les 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion, et le prix de l’or a récemment franchi la barre des 3 300 dollars l’once. Les anticipations de dépréciation du dollar américain stimulent également la demande d’or, 61 % des gestionnaires prévoyant un affaiblissement du dollar, soit le taux le plus élevé depuis 2006.Les gestionnaires ont réduit leur exposition aux actions, devenant les plus sous-pondérés en actions mondiales depuis juillet 2023. Le secteur technologique, autrefois favori, a vu ses allocations tomber à leur plus bas niveau depuis novembre 2022, tandis que les investisseurs ont augmenté leurs avoirs en liquidités (désormais à 4,8 %), en titres à revenu fixe, en services publics, en soins de santé et en produits de première nécessité. Des fonds tels que FLCO, VHT, IDU et FTSA enregistrent des flux entrants, les gestionnaires adoptant des positions plus défensives.

Le dernier changement d’allocation d’actifs montre comment les investisseurs institutionnels se préparent à une volatilité prolongée. Au-delà de l’or, les liquidités sont de plus en plus prisées, avec un rendement de plus de 4 %, ce qui en fait un placement défensif intéressant. Le niveau des liquidités, à 4,8 %, se rapproche du signal contrarien de 5 % utilisé par BofA pour suggérer des opportunités d’achat d’actions dans un contexte de pessimisme extrême. Le mouvement vers les produits de base, les soins de santé et les services publics reflète une rotation classique de réduction des risques. Des fonds tels que VHT de Vanguard et IDU d’iShares offrent une exposition à ces secteurs. Dans le même temps, l’exposition aux valeurs technologiques a considérablement diminué, les gestionnaires de fonds affichant une sous-pondération nette de 17 %. À titre de comparaison, il s’agit du plus fort recul des valeurs technologiques depuis la fin de l’année 2022. Le rebond des titres à revenu fixe se renforce également. Alors que les taux d’intérêt atteignent leur maximum ou diminuent potentiellement, les flux institutionnels vers les obligations d’entreprises de qualité et la dette souveraine se poursuivent, comme en témoignent les flux entrants vers des ETF tels que FLCO. L’or étant désormais considéré comme le marché le plus encombré, dépassant même les “Sept Magnifiques”, le consensus institutionnel est clair : la sécurité, et non la croissance, est la priorité absolue.

Lire la suite

L’Afrique mènera l’expansion du PIB mondial en 2025 malgré les vents contraires macroéconomiques

Selon les dernières projections du FMI, l’Afrique devrait dominer le tableau de la croissance mondiale en 2025, avec 13 des 20 économies à la croissance la plus rapide situées sur le continent, grâce aux investissements dans les infrastructures, à la dynamique démographique et à l’amélioration de la gouvernance.Le Sénégal (8,4 %), le Rwanda (7,1 %) et la Guinée (7,0 %) sont en tête de la poussée de croissance de l’Afrique. L’Éthiopie (6,6 %), le Niger (6,5 %), le Bénin (6,5 %), la Côte d’Ivoire (6,3 %) et la Zambie (6,2 %) devraient également dépasser la moyenne mondiale de 2,8 %.Avec un rebond post-conflit volatile, la Libye devrait connaître une croissance de 17,3 %. L’Ouganda (6,1 %), le Zimbabwe, la Tanzanie et Djibouti, qui devraient tous enregistrer une croissance de 6,0 %, figurent également parmi les pays les plus performants. En dehors de l’Afrique, la Guyane est en tête du classement mondial avec un taux de croissance de 10,3 % en 2025, suivie par les économies asiatiques axées sur les ressources pétrolières, notamment l’Inde (6,1 %) et la Mongolie (6,0 %).

Malgré les chiffres de la croissance, le FMI met en garde contre le fait que les taux de croissance élevés dans de nombreux pays africains partent de bases économiques faibles. L’investissement public, les exportations de matières premières et l’expansion démographique sont des moteurs essentiels, mais l’inflation, la dette et les risques climatiques persistent. Nombre de ces économies, comme le Niger et la Guinée, dépendent fortement des industries extractives ou de l’agriculture, des secteurs vulnérables aux fluctuations des prix mondiaux et aux chocs environnementaux. Des lacunes subsistent en matière d’infrastructures et de gouvernance. Néanmoins, la concentration des économies les plus performantes en Afrique indique une évolution de la dynamique de croissance. Une intégration régionale plus forte, l’inclusion financière et la transformation numérique pourraient soutenir la dynamique. Pour transformer la croissance en développement durable, le FMI souligne l’importance de la stabilité macroéconomique, de l’industrialisation locale et de la création d’emplois. Des pays comme le Sénégal et le Rwanda sont de plus en plus considérés comme des modèles de réforme, suscitant l’intérêt des investisseurs. Avec le ralentissement de la croissance mondiale, les performances de l’Afrique offrent à la fois une opportunité et une urgence pour la coordination des politiques, l’investissement et le soutien multilatéral.

Lire la suite

Jeudi

L’Afrique du Sud est confrontée à un manque à gagner de 4 milliards de dollars après avoir annulé son projet de hausse de la TVA

Le gouvernement sud-africain a abandonné son projet d’augmentation de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) à la suite de tensions internes au sein de la coalition, a déclaré le ministère des finances jeudi. L’augmentation proposée de 1 point de pourcentage sur deux ans devait aider à combler un manque à gagner de 75 milliards de rands (4,02 milliards de dollars).Le Congrès national africain (ANC), qui a soutenu la hausse de la TVA, s’est opposé à son partenaire de coalition, l’Alliance démocratique (DA), qui a fait valoir qu’elle augmenterait la pression sur les ménages à faible revenu. Le ministère des finances a confirmé que la TVA resterait à 15 %.Le ministre des finances, Enoch Godongwana, va maintenant présenter des plans de dépenses révisés par le biais d’une mise à jour des projets de loi de finances et de division des recettes. Le Parlement devrait ajuster les dépenses pour compenser le déficit sans compromettre la viabilité budgétaire. L’incertitude politique et les signaux contradictoires sur la politique fiscale risquent de saper la confiance des investisseurs, selon les analystes. La DA s’est opposée au cadre fiscal du budget et a contesté la proposition fiscale devant les tribunaux.

La décision de l’Afrique du Sud d’annuler une augmentation prévue de la TVA souligne l’instabilité croissante au sein de son gouvernement de coalition et met en évidence la sensibilité politique de la politique fiscale dans une année électorale. Alors que l’ANC considérait la hausse de la TVA comme une mesure nécessaire dans un contexte de faible croissance et d’alternatives limitées en matière de recettes, la DA s’est positionnée en tant que défenseur de l’accessibilité financière des ménages. Ce désaccord reflète des tensions plus profondes sur les priorités en matière de dépenses, la gouvernance et la réforme économique. Cette décision complique également les efforts visant à réduire le déficit budgétaire sans réduire les programmes sociaux et d’infrastructure essentiels. Le Trésor national est maintenant confronté au défi de réaffecter les dépenses tout en préservant la crédibilité budgétaire. Les analystes avertissent que des signaux politiques incohérents pourraient affecter les coûts d’emprunt de l’Afrique du Sud et les perspectives des investisseurs. La dette publique devant rester supérieure à 70 % du PIB et les coûts d’intérêt absorber plus de 20 % des recettes, l’équilibre entre la responsabilité budgétaire et le consensus politique restera un défi majeur pour le gouvernement de coalition.

Lire la suite

S&P relève la note souveraine du Togo à B+ en raison de la croissance et de la réforme fiscale

S&P Global Ratings a relevé les notes de crédit souverain à long terme du Togo, en monnaie locale et en devises, de B+ à B, avec une perspective stable. L’agence s’attend à ce que le PIB du Togo augmente en moyenne de 6 % par an entre 2025 et 2028, grâce aux réformes fiscales, aux investissements dans les infrastructures et au soutien international continu.S&P a cité l’amélioration de la position de la dette extérieure du Togo, grâce au financement concessionnel des partenaires multilatéraux et à la diminution de la dépendance à l’égard des emprunts à coût élevé sur le marché régional. L’agence a noté que le coût de la dette du Togo reste parmi les plus bas de son groupe de pairs, à 2,6 % du PIB.Le gouvernement vise un déficit budgétaire de 3 % du PIB d’ici 2027. Le ratio dette/PIB devrait tomber en dessous de 60 % d’ici 2028. Toutefois, des défis subsistent, notamment un faible PIB par habitant et des risques sécuritaires dans les régions du nord. Les perspectives sont stables, reflétant les attentes d’une croissance économique continue, d’une discipline budgétaire et d’une diversification progressive de l’économie.

Le reclassement du Togo reflète la confiance dans son orientation économique, étayée par des réformes favorables aux entreprises, une meilleure perception des impôts et des investissements dans l’industrie manufacturière et la logistique. Les principaux projets comprennent l’expansion des ports et des aéroports et le développement de la plate-forme industrielle d’Adétikopé. Avec une inflation qui devrait rester inférieure à 3 % et une aide étrangère qui soutient la stabilité macroéconomique, le Togo a fait preuve de résilience face aux chocs mondiaux. Le FMI et la Banque mondiale restent des partenaires clés, fournissant un soutien budgétaire et des prêts concessionnels. Pourtant, des faiblesses structurelles persistent. Le PIB par habitant devrait rester inférieur à 1 400 dollars jusqu’en 2028, et l’économie informelle limite la mobilisation des recettes. Les menaces sécuritaires dans les régions du nord pourraient également faire augmenter les dépenses de défense, ce qui compliquerait les objectifs budgétaires. Un accès continu aux financements concessionnels, des réformes régulières et l’intégration régionale dans le cadre de l’UEMOA seront essentiels pour que le Togo poursuive sur sa lancée. Le relèvement de la note par S&P est un signal pour les investisseurs, mais les gains durables dépendront de la manière dont les réformes se traduiront par une croissance inclusive et généralisée.

Lire la suite

Google ouvre les candidatures pour l’accélérateur de startups africaines d’IA 2025

Google for Startups Accelerator Africa accepte désormais les candidatures pour sa première cohorte 2025, ciblant les startups de Seed à Series A à travers le continent qui tirent parti de l’intelligence artificielle (IA) pour résoudre les défis systémiques. Le programme hybride de trois mois offre un soutien sans fonds propres, une formation technique, un mentorat stratégique et jusqu’à 350 000 dollars de crédits Google Cloud.Les startups doivent avoir leur siège social en Afrique, avoir au moins un fondateur africain et proposer un produit vivant dont l’adéquation produit-marché a été démontrée. Les entreprises éligibles doivent avoir une approche AI-first ou intégrer l’IA de manière significative dans leur modèle d’affaires.Depuis son lancement en 2018, l’accélérateur a soutenu plus de 140 startups de 17 pays, dont Crop2Cash du Nigéria, une entreprise d’agritech permettant aux petits exploitants agricoles d’accéder aux identités numériques, aux paiements et au crédit. Les startups participantes ont collectivement levé plus de 300 millions de dollars et créé plus de 3 000 emplois. Les candidatures pour le programme 2025 sont désormais ouvertes.

Dans toute l’Afrique, des startups spécialisées dans l’IA s’attaquent à des problèmes de longue date dans des secteurs tels que l’agriculture, l’éducation, la santé et les services financiers. Ces approches axées sur la technologie offrent des solutions évolutives aux défis systémiques, notamment l’accès limité aux services financiers, la faible visibilité des données et l’inefficacité des infrastructures publiques. Des startups comme Crop2Cash numérisent les chaînes de valeur et améliorent la traçabilité, contribuant ainsi à formaliser les économies informelles. L’accélérateur de Google soutient ces entreprises non seulement par un financement, mais aussi par un mentorat, une infrastructure en nuage et l’accès à des réseaux mondiaux. À mesure que les capitaux mondiaux se resserrent, l’accès à des ressources non dilutives telles que l’accélérateur de Google devient de plus en plus crucial pour les jeunes entreprises africaines. Étant donné que de nombreux fondateurs travaillent dans des environnements où les ressources sont limitées, les programmes de soutien qui combinent profondeur technique et soutien stratégique sont essentiels pour débloquer un impact à long terme. Le programme sert également de passerelle entre l’écosystème d’innovation en pleine croissance de l’Afrique et l’infrastructure technologique mondiale, créant ainsi des opportunités de déploiement de l’IA qui ont un impact direct sur les économies locales.

Lire la suite