Comment investir dans des IPO africaines depuis l’étranger

Au-delà de l’IPO de la raffinerie Dangote, de plus en plus d’investisseurs basés à l’étranger — qu’il s’agisse de membres de la diaspora africaine ou d’investisseurs internationaux — s’intéressent plus largement aux introductions en bourse africaines comme opportunité d’investissement.

Voici un guide simple pour comprendre comment cela fonctionne généralement, que vous envisagiez d’investir dans Dangote ou dans une autre entreprise africaine.

Étape 1 : Identifiez la bourse sur laquelle l’entreprise sera réellement cotée.
Une IPO africaine peut être réalisée uniquement sur la bourse du pays d’origine — comme la Nigerian Exchange (NGX) ou la Nairobi Securities Exchange (NSE) — sur une bourse internationale comme celle de Londres, ou encore sous la forme d’une double cotation sur plusieurs marchés.

Chaque structure implique des conditions d’accès et des catégories d’investisseurs différentes.

Étape 2 : Trouvez un courtier capable de servir les investisseurs de votre pays de résidence pour cette bourse précise.
Tous les courtiers ne proposent pas un accès à toutes les bourses, et tous n’acceptent pas les clients de tous les pays.

Certains marchés et intermédiaires disposent de procédures relativement simples pour les investisseurs de la diaspora ou les non-résidents. D’autres sont davantage orientés vers les investisseurs domestiques et peuvent demander davantage de documents ou imposer des démarches supplémentaires aux investisseurs étrangers.

Il est donc important de vérifier qu’un courtier peut réellement ouvrir un compte à une personne résidant dans votre pays et lui donner accès à la bourse concernée.

Étape 3 : Comprenez votre exposition au risque de change.
La plupart des IPO africaines sont libellées dans la devise locale de leur principale bourse de cotation.

Pour un investisseur étranger, le rendement dépend donc de deux éléments : la performance de l’action elle-même et l’évolution de la devise locale par rapport à votre propre monnaie.

Il s’agit d’un facteur qu’il est facile de sous-estimer lorsque l’on se concentre uniquement sur les perspectives de croissance de l’entreprise.

Étape 4 : Vérifiez les règles de change et de rapatriement des fonds du pays concerné.
Certains marchés africains ont historiquement connu des périodes de pénurie de devises ou des délais dans la conversion et le transfert de capitaux hors du pays.

Il est donc important d’étudier les règles propres au marché dans lequel vous souhaitez investir, notamment la manière dont vous pourrez convertir vos gains et rapatrier votre argent après la vente de vos actions ou le versement de dividendes.

Les règles officielles et l’expérience pratique des investisseurs peuvent parfois différer.

Étape 5 : Comprenez vos obligations fiscales.
Vous devez prendre en compte la fiscalité à la fois dans le pays où vous investissez et dans votre pays de résidence.

Cela peut inclure la retenue à la source sur les dividendes, la fiscalité sur les plus-values ainsi que vos éventuelles obligations de déclaration de revenus ou d’actifs étrangers dans votre pays de résidence.

S’intéresser aux IPO africaines ne signifie donc pas qu’il faut se laisser décourager par ces démarches.

Plusieurs grandes introductions en bourse africaines — notamment celle de Safaricom en 2008 — ont généré de solides performances à long terme pour certains investisseurs patients.

L’essentiel est simplement de faire le travail de préparation sur l’accès au marché, les documents, les devises, la fiscalité et le rapatriement des fonds avant d’engager votre capital, plutôt que de découvrir ces contraintes une fois l’investissement réalisé.