Quels sont les risques d’investir dans l’IPO de Dangote ?

Réponse courte

Les principaux risques se répartissent en plusieurs catégories : la volatilité des prix du pétrole et des marges de raffinage, la concentration sur un seul actif — l’activité dépendant fortement d’une seule raffinerie —, le risque de change lié au naira pour les investisseurs étrangers, le risque réglementaire et politique au Nigeria, l’incertitude sur la valorisation puisque les états financiers audités ne sont pas encore publics, le risque de liquidité souvent associé aux grandes entreprises nouvellement cotées, ainsi que les risques généraux d’exécution et de calendrier propres à toute introduction en bourse de grande ampleur.

Pourquoi ces risques comptent davantage que ne le laissent penser les gros titres

L’enthousiasme autour d’une introduction en bourse potentiellement historique peut facilement faire oublier qu’il s’agit, fondamentalement, d’un investissement industriel fortement concentré sur un seul actif et exposé à des marchés mondiaux de matières premières particulièrement volatils.

Les marges de raffinage — c’est-à-dire l’écart entre le coût du pétrole brut et le prix de vente des produits raffinés — peuvent se contracter même lorsque les prix du pétrole augmentent. Par ailleurs, une interruption ou un problème opérationnel au niveau de la raffinerie peut avoir un impact particulièrement important sur l’ensemble de l’activité, contrairement à une entreprise plus diversifiée disposant de plusieurs sources de revenus.

Le risque de change mérite également une attention particulière pour les investisseurs situés hors du Nigeria. La volatilité du naira face aux principales devises internationales a été importante ces dernières années, et elle peut directement affecter le rendement réel d’un investissement une fois celui-ci reconverti dans la devise de l’investisseur, quelle que soit la performance de l’action elle-même.

Comment évaluer concrètement ces risques

L’étape la plus utile sera de lire attentivement la section consacrée aux facteurs de risque dans le prospectus de l’entreprise lorsqu’il sera publié.

Ce document est légalement tenu de présenter les risques que l’entreprise elle-même considère comme significatifs. Il constituera donc une source bien plus fiable que les commentaires généraux — y compris celui-ci — rédigés avant la publication du prospectus officiel.

Comment participer à l’introduction en Bourse de Dangote avec Daba

L’introduction en Bourse de Dangote n’a pas encore fait l’objet d’une fixation de prix, d’une allocation ni d’une ouverture à la souscription.

Lorsque la période officielle de souscription ouvrira, Daba facilitera la participation de ses titulaires de comptes éligibles à l’international, via le canal conforme de Daba donnant accès au marché nigérian, opéré en partenariat avec un courtier en valeurs mobilières agréé au Nigeria. Le partenaire chargé de l’exécution est un opérateur du marché des capitaux agréé par la SEC Nigeria et membre négociateur du NGX.

Si vous souhaitez être prêt à participer dès l’ouverture de la période de souscription, nous vous recommandons de suivre les cinq étapes suivantes.

Aucune de ces étapes ne vous engage à investir.

1. Créez votre compte Daba. Créez un compte Daba sur dabafinance.com/register — cela ne prend que quelques minutes.

2. Choisissez un compte individuel ou professionnel. Indiquez si vous souhaitez vous inscrire en tant que particulier ou en tant qu’entreprise / entité (trust, société d’investissement personnelle, structure d’investissement familiale). Les deux options sont prises en charge. L’inscription d’une entreprise nécessite davantage de documents, mais les modalités d’accès, d’exécution et de rapatriement des fonds sont identiques.

3. Complétez votre KYC (et votre KYB pour les entreprises). Fournissez les documents demandés dans le cadre du processus d’inscription de Daba. Il s’agit d’une étape unique qui vous permet d’accéder à l’ensemble des produits disponibles sur la plateforme Daba, et pas uniquement à l’introduction en Bourse de Dangote.

4. Vérifiez les règles applicables dans votre propre juridiction. La participation à une offre de titres étrangers peut être soumise aux règles de votre pays de résidence, notamment en matière d’enregistrement, de fiscalité et d’obligations déclaratives. Il vous appartient de comprendre et de respecter ces règles. En cas de doute, consultez un conseiller qualifié dans votre juridiction. Daba ne fournit aucun conseil fiscal, juridique ou en investissement.

5. Manifestez votre intérêt via le formulaire Daba. Une fois votre compte approuvé à l’issue du processus KYC, remplissez le formulaire de manifestation d’intérêt pour l’introduction en Bourse de Dangote sur la plateforme Daba. Une manifestation d’intérêt ne constitue pas une demande de souscription ; elle permet à Daba de vous informer dès l’ouverture de la période officielle de souscription et de vous communiquer les conditions approuvées dans le prospectus, le montant ou lot minimum, les instructions de financement ainsi que la date limite de souscription. Une fois informé, vous pourrez approvisionner votre compte Daba et soumettre une demande de souscription via la plateforme Daba, sous réserve des contrôles d’inscription de Daba et de l’allocation effectuée par les teneurs de livre désignés par l’émetteur.

Daba ne garantit aucune allocation. L’allocation est déterminée par l’émetteur et les teneurs de livre qu’il a désignés, conformément aux conditions du prospectus approuvé par la SEC Nigeria. Rien sur cette page ne constitue une offre de vente, une sollicitation d’achat ou une recommandation d’investissement dans un quelconque titre financier.

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AVERTISSEMENT

Cet article est publié uniquement à des fins d’information et d’éducation. Il ne constitue ni ne contient une offre de vente ou une sollicitation d’une offre d’achat de titres financiers, et ne constitue ni ne contient un conseil en investissement, un conseil fiscal ou une recommandation personnalisée.

Toute participation future à l’introduction en Bourse de Dangote Petroleum Refinery & Petrochemicals mentionnée dans cette rubrique est soumise : (i) aux conditions du prospectus officiel de l’émetteur approuvé par la SEC Nigeria, lorsque et si celui-ci est publié ; (ii) aux procédures d’allocation menées par le Nigerian Exchange, la Securities and Exchange Commission du Nigeria et les teneurs de livre désignés par l’émetteur — Daba ne détermine ni ne garantit l’allocation ; (iii) à l’éligibilité de l’investisseur au regard des lois qui lui sont applicables dans son pays de résidence, qu’il lui appartient de vérifier ; et (iv) aux exigences de Daba en matière d’inscription, de KYC et de CCI (Certificate of Capital Importation — Certificat d’importation de capitaux).

Daba facilitera la participation de ses titulaires de comptes éligibles à l’international dans le cadre d’un partenariat avec un opérateur du marché des capitaux agréé par la SEC Nigeria et membre négociateur du NGX. Tout investissement en valeurs mobilières comporte des risques, y compris un risque de perte du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.