Qu’est-ce que le Projet d’interconnexion des bourses africaines (AELP) ?

Le Projet d’interconnexion des bourses africaines (African Exchanges Linkage Project ou AELP) est une initiative visant à faciliter les transactions transfrontalières de valeurs mobilières entre les places boursières africaines.

Développé par l’Association des Bourses Africaines (ASEA) et la Banque africaine de développement (BAD), ce projet a pour objectif de permettre aux investisseurs d’accéder plus facilement aux titres financiers cotés sur les marchés africains participants.

Plutôt que de créer une bourse continentale unique, l’AELP cherche à connecter les marchés existants grâce à des infrastructures de négociation et à des partenariats entre sociétés de courtage.

Pourquoi l’AELP a-t-il été créé ?

Historiquement, les bourses africaines ont fonctionné comme des systèmes financiers distincts.

Chaque marché dispose de ses propres réglementations, devises, mécanismes de règlement-livraison et infrastructures de négociation.

Un investisseur basé au Kenya souhaitant acheter des actions nigérianes peut avoir besoin d’intermédiaires financiers opérant dans les 2 pays.

Ces exigences peuvent augmenter les coûts de transaction et compliquer les investissements.

L’AELP vise à réduire certains de ces obstacles en améliorant la connectivité entre les places boursières participantes.

Quelles bourses africaines participent au projet ?

La première phase du projet comprenait 7 places boursières :

1. Bourse de Johannesburg (JSE), Afrique du Sud
2. Bourse du Nigeria (NGX), Nigeria
3. Bourse de Nairobi (NSE), Kenya
4. Bourse égyptienne (EGX), Égypte
5. Bourse de Casablanca, Maroc
6. Bourse du Ghana (GSE), Ghana
7. Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM), desservant 8 pays d’Afrique de l’Ouest

Ces marchés représentent une part importante de la capitalisation boursière des entreprises cotées en Afrique.

Le projet prévoit également d’étendre l’interconnexion à d’autres places boursières africaines.

Comment fonctionne l’AELP ?

L’initiative repose sur un système de négociation appelé AELP Link Trading Platform, ou plateforme d’interconnexion des bourses africaines.

Les courtiers participants peuvent utiliser cette infrastructure pour faciliter l’acheminement des ordres de bourse entre les marchés connectés.

Toutefois, ce système ne supprime ni les réglementations nationales sur les valeurs mobilières, ni les exigences locales de conservation des titres, ni les règles relatives aux opérations de change.

Les transactions restent soumises aux lois et aux procédures opérationnelles des marchés concernés.

Quelle est l’ampleur du projet ?

Lors du lancement de la plateforme de négociation en décembre 2022, la Banque africaine de développement indiquait que les 7 bourses participantes représentaient environ 2 000 entreprises cotées et une capitalisation boursière cumulée de 1 500 milliards de dollars.

L’initiative a bénéficié d’un financement de 980 000 dollars sous forme de subvention du Fonds fiduciaire de coopération économique Corée-Afrique (Korea-Africa Economic Cooperation Trust Fund).

Un financement supplémentaire de 600 000 dollars a été alloué à la deuxième phase du projet, destinée à étendre la participation à 11 places boursières.

Ces chiffres concernent le lancement du projet et le financement de son expansion, et non ses volumes de transactions actuels.

Quels sont les avantages pour les investisseurs ?

Une meilleure interconnexion pourrait permettre aux investisseurs d’analyser et d’acheter des actions d’un plus grand nombre d’entreprises cotées sur les marchés africains.

Parmi les avantages potentiels figurent une diversification plus large des portefeuilles, une meilleure visibilité des marchés et une concurrence accrue entre les intermédiaires financiers.

Les entreprises pourraient également bénéficier d’un accès à une base d’investisseurs plus importante.

Toutefois, les investisseurs doivent continuer à prendre en compte les coûts d’exécution des ordres, les fluctuations des taux de change, les exigences de règlement-livraison et les différences de liquidité entre les marchés.

Comment les investisseurs peuvent-ils accéder aux marchés africains ?

Daba Finance permet d’accéder à une sélection de marchés boursiers africains, notamment la Bourse du Nigeria (NGX) et la BRVM.

Les investisseurs peuvent consulter les entreprises cotées sur Daba Capital Markets et accéder à des recherches et analyses financières sur Daba Pro.

En résumé : L’AELP représente une étape importante vers l’interconnexion des places boursières africaines. Son succès à long terme dépendra de l’adoption opérationnelle de ses infrastructures, de la participation des courtiers et du développement des transactions boursières transfrontalières.