Risque de change : comment les fluctuations des devises influencent les rendements des actions afric...

La dépréciation des monnaies constitue un risque majeur pour les investisseurs internationaux qui achètent des actions africaines.

Une action peut enregistrer une hausse dans sa monnaie locale tout en générant une perte lorsque sa valeur est convertie en dollars américains ou en euros.

Ce risque est particulièrement important sur les marchés ayant connu de fortes variations de leurs taux de change.

Comment la dépréciation d’une monnaie affecte-t-elle les rendements ?

Prenons l’exemple d’un investisseur qui achète des actions nigérianes pour une valeur de 10 millions de nairas (₦), lorsque le taux de change est de 1 000 ₦ pour 1 dollar américain.

La valeur initiale de son investissement est donc de 10 000 dollars.

Si les actions progressent de 30 %, leur valeur en monnaie locale atteint 13 millions de nairas.

Cependant, si le naira se déprécie et que le taux de change passe à 1 500 ₦ pour 1 dollar, la valeur de l’investissement ne représente plus qu’environ 8 667 dollars.

Malgré une hausse de 30 % du cours des actions, l’investisseur subit une perte de 13,3 % en dollars, avant prise en compte des frais et des dividendes.

Quelles monnaies africaines présentent un risque de change ?

Le naira nigérian, le cedi ghanéen et la livre égyptienne ont tous connu des périodes de dépréciation importante.

D’autres monnaies africaines fonctionnent selon des régimes monétaires différents.

Le franc CFA d’Afrique de l’Ouest est arrimé à l’euro, ce qui limite les fluctuations de son taux de change par rapport à la monnaie européenne, sans toutefois éliminer son exposition aux variations du dollar américain.

Comment les investisseurs peuvent-ils réduire le risque de change ?

Les investisseurs peuvent diversifier leur exposition aux différentes devises, analyser les perspectives macroéconomiques et comparer les rendements attendus des actions aux fluctuations potentielles des taux de change.

Ils doivent également examiner si les entreprises dans lesquelles ils investissent génèrent une partie de leurs revenus en devises étrangères.

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