Risque de liquidité sur les marchés boursiers africains : ce que les investisseurs doivent savoir

Le risque de liquidité survient lorsqu’un investisseur ne peut pas acheter ou vendre rapidement un titre financier sans influencer significativement son prix.

Ce risque peut être particulièrement important sur les marchés boursiers africains de petite taille et pour les actions d’entreprises dont les volumes de transactions sont relativement faibles.

Pourquoi certaines actions africaines sont-elles peu liquides ?

Plusieurs Bourses africaines se caractérisent par une base d’investisseurs relativement limitée, une faible participation des investisseurs institutionnels et des volumes de transactions peu élevés.

Selon le Rapport 2025 de l’OCDE sur les marchés de capitaux en Afrique, 9 des 14 Bourses étudiées affichaient un taux de rotation annuel des actions inférieur à 5 %.

Cela signifie que, sur bon nombre des marchés examinés, seule une faible proportion de la valeur totale des actions cotées faisait l’objet de transactions chaque année.

Certaines actions peuvent présenter une liquidité encore plus faible que celle de leur marché boursier dans son ensemble.

Comment la liquidité affecte-t-elle les investisseurs ?

Un investisseur détenant pour 30 000 dollars d’actions d’une entreprise dont les titres sont peu échangés quotidiennement pourrait avoir besoin de plusieurs séances de Bourse pour vendre l’ensemble de sa position.

Une vente trop rapide pourrait l’obliger à accepter des prix inférieurs à ceux qu’il souhaitait obtenir.

Des écarts plus importants entre les prix d’achat et de vente, appelés spreads, augmentent également le coût réel des transactions.

Comment les investisseurs peuvent-ils gérer le risque de liquidité ?

Les investisseurs doivent examiner les volumes quotidiens de transactions, la proportion d’actions en circulation libre (flottant), la profondeur du carnet d’ordres et les variations historiques des cours.

Les ordres à cours limité peuvent aider à maîtriser les prix d’exécution, mais ne garantissent pas que les transactions seront effectivement réalisées.

La taille des positions détenues doit également tenir compte des possibilités réalistes de revente des titres.

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