Les marchés émergents frappés par la victoire de Trump avec un effondrement généralisé des devises
TLDR
- Les marchés émergents sont sous pression en raison du renouveau du "Trump Trade", ce qui entraîne une baisse des devises et des actions.
- L'indice des devises MSCI EM est en baisse de 0,8 %, le peso mexicain chute de 3,5 %, les actions chinoises à Hong Kong baissent.
- Les politiques commerciales de Trump ont un impact sur les vulnérabilités des EM, avec des défis attendus dans le renforcement du dollar et l'augmentation des coûts d'emprunt.
Les marchés émergents ont été soumis à une forte pression alors que la réélection de Donald Trump a entraîné une relance du "Trump Trade", provoquant une baisse généralisée des devises et des actions. L'indice MSCI EM Currency a reculé de 0,8 %, s'approchant d'une perte de ses gains de 2024.
Le peso mexicain, considéré comme très sensible aux politiques commerciales de Trump, a perdu jusqu'à 3,5 %, poussant l'indice des devises des marchés émergents vers sa pire journée depuis février 2023. Les actions chinoises à Hong Kong ont chuté de plus de 2,5 %, les investisseurs anticipant une augmentation des droits de douane.
L'approche "America First" de Trump, qui comprend des restrictions commerciales, a rendu les marchés émergents vulnérables. Au cours de son premier mandat, la guerre commerciale entre Trump et la Chine a entraîné une sous-performance des marchés émergents, une tendance qui persiste. Cette fois-ci, la politique budgétaire expansionniste qu'il propose devrait faire grimper les rendements obligataires américains, ce qui exacerbera les difficultés des pays émergents en renforçant le dollar et en augmentant les coûts d'emprunt.
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Points clés à retenir
La réélection de Trump fait peser de nouveaux vents contraires sur les marchés émergents, amplifiant les défis macroéconomiques existants. La hausse des rendements obligataires américains et le renforcement du dollar rendraient plus difficile la réduction des coûts d'emprunt pour les pays émergents, d'autant plus que les politiques commerciales de Trump ciblent des économies majeures comme le Mexique et la Chine. La position de Trump sur le conflit entre la Russie et l'Ukraine et les politiques fiscales proposées indiquent des changements géopolitiques et économiques potentiels, qui pourraient accroître la volatilité des monnaies et des actions des pays émergents. Les marchés asiatiques restent particulièrement vulnérables en raison du ralentissement économique de la Chine, aggravé par les pressions déflationnistes et l'affaiblissement de la demande des consommateurs en dépit d'une forte stimulation monétaire.
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