Old Mutual revient au Zimbabwe et négocie sur le VFEX, un marché basé sur le dollar

Daba Finance/Old Mutual fait son retour sur le marché zimbabwéen via la plateforme VFEX, qui fonctionne en dollars

AFRICAN STOCKS AND FINANCESeptember 1, 2026 at 12:49 PM UTC

TLDR

Les actions d'Old Mutual ont repris leur cotation à la Bourse de Victoria Falls à 0,76 $, avant de progresser de 2,9 % pour clôturer à 0,7817 $ lors de la première séance.
VFEX règle les transactions en dollars américains, ce qui réduit le risque de change pour les investisseurs qui négocient des actions au Zimbabwe.
Le passage à la plateforme VFEX permet à Old Mutual d’attirer des investisseurs locaux et internationaux, favorisant ainsi la formation des prix sur un marché libellé en dollars.

Les actions d'Old Mutual ont repris leur cotation au Zimbabwe le 12 août après une suspension de six ans, l'assureur ayant transféré sa cotation secondaire de la Bourse du Zimbabwe à la Bourse de Victoria Falls, où les transactions s'effectuent en dollars américains. Les actions ont ouvert à 0,76 $ et ont progressé de 2,9 % pour clôturer à 0,7817 $ lors de leur première séance.

Le Zimbabwe avait suspendu Old Mutual et plusieurs autres titres à double cotation en 2020, les autorités cherchant à empêcher les investisseurs d’utiliser les écarts entre les cours locaux et étrangers pour déterminer un taux de change implicite. Cette mesure avait été prise alors que le dollar zimbabwéen se dépréciait et que la pénurie de devises étrangères perturbait les marchés.

Old Mutual a annoncé sa migration vers la VFEX en juillet et a obtenu l’autorisation des autorités de régulation en août. Le premier cours de négociation a été déterminé par des ordres d’achat et de vente sans les limites habituelles de la bourse. À partir de la deuxième séance, les actions ont été soumises à la limite quotidienne standard de fluctuation des cours de la VFEX, fixée à 20 %.

La VFEX règle les transactions en dollars américains, ce qui réduit le risque de change auquel sont exposés les investisseurs négociant des actions sur la principale bourse du Zimbabwe. Old Mutual a déclaré que la négociation en dollars pourrait favoriser la formation des prix et attirer des investisseurs locaux et internationaux. La société reste cotée en Afrique du Sud, à Londres, au Malawi et en Namibie.

Ce retour ajoute également une autre grande entreprise à la VFEX, qui a été lancée en 2020 alors que le Zimbabwe cherchait à attirer des capitaux étrangers. La bourse a dépassé la ZSE en termes de capitalisation boursière au début de l’année 2026, après que des sociétés telles qu’Econet InfraCo ont transféré leurs cotations vers ce marché libellé en dollars. Ce revirement intervient alors que certaines entreprises quittent également la VFEX en raison des coûts de cotation et des changements économiques au Zimbabwe.

Points clés à retenir

Le retour d’Old Mutual illustre à quel point les marchés financiers du Zimbabwe ont évolué depuis la suspension de ses actions en 2020. Le VFEX offre aux entreprises et aux investisseurs la possibilité de négocier en dollars américains au Zimbabwe, atténuant ainsi l’un des principaux problèmes qui affectaient la ZSE : les fluctuations de la monnaie locale. Pour les investisseurs étrangers, le règlement en dollars facilite la comparaison entre une action cotée au Zimbabwe et celle de la même entreprise sur une autre bourse, et réduit le risque que les pertes en monnaie locale annulent les rendements des investissements. Cela n’élimine toutefois pas tous les risques. Les investisseurs ont toujours besoin d’une liquidité suffisante sur le marché pour acheter et vendre des actions, et la réglementation zimbabwéenne en matière de mouvements de capitaux reste un facteur important. La VFEX est également en concurrence avec la ZSE pour les cotations, ce qui crée une scission entre un marché basé sur le dollar et la principale bourse du pays. Le retour d’Old Mutual pourrait aider la VFEX à attirer davantage de transactions, car la société dispose déjà d’investisseurs et de cotations en dehors du Zimbabwe. Mais le véritable test consistera à voir si les transactions restent actives après les premières séances. Une cotation en dollars peut améliorer la formation des prix, mais la bourse aura besoin d’acheteurs et de vendeurs réguliers, ainsi que de nouvelles cotations, si elle veut devenir une source de capitaux plus importante plutôt qu’un simple lieu où les entreprises viennent se soustraire à l’exposition à la monnaie locale.

Finance