La BOA Niger se reconstruit après une année de provisions exceptionnelles qui ont entamé son bénéfice

Bank of Africa Niger(BRVM : BOAN) a terminé l'année 2025 avec un bénéfice net de seulement 409 millions FCFA (731 000 $) - une chute de 92% par rapport aux 5 milliards FCFA (8,9 millions $) de l'année précédente - non pas parce que l'entreprise s'est effondrée, mais parce que la direction a choisi de l'assainir. Une provision exceptionnelle de 4,8 milliards de FCFA (8,6 millions de dollars) a été comptabilisée pour faire face à un portefeuille de prêts qui avait accumulé des risques dans un environnement opérationnel difficile, où le taux de défaillance sectoriel s'élevait à 24 %.

L'activité sous-jacente s'est maintenue. Le produit net bancaire n'a baissé que de 1,2 % et les dépôts ont augmenté de 4 %, surperformant un marché où les dépôts n'ont augmenté que de 1 % et le crédit s'est contracté de 4 %. BOA Niger a délibérément réduit son portefeuille de prêts de 21% - une décision jugée prudente plutôt qu'une retraite, avec un pivot vers les prêts aux PME où les nouveaux dossiers ont augmenté de 19%.

Le coût de ce nettoyage du bilan est maintenant largement derrière la banque. Le premier trimestre 2026 confirme cette orientation : le bénéfice net a augmenté de 29 % en glissement annuel pour atteindre 1,47 milliard de FCFA (2,6 millions de dollars), les coûts ont baissé de 9 % et le ratio d'efficacité opérationnelle s'est amélioré, passant à 56,2 % contre 66,8 % un an plus tôt. L'action a réagi - en hausse de 28,7 % depuis le début de l'année jusqu'en avril.

Aucun dividende ne sera versé pour l'exercice 2025, en raison des provisions exceptionnelles prises. La banque a orienté les investisseurs vers trois priorités pour 2026 : la qualité du portefeuille, l'efficacité opérationnelle et la transformation des PME.

Malgré l'absence de dividende, la réaction du marché - une hausse de 28,7 % des actions cette année - reflète la conviction que le cycle de provisionnement est terminé et que les bénéfices se redressent. Avec un ratio cours/valeur comptable de 1,5 fois, le marché anticipe une reprise plutôt qu'une crise.