L'émission d'obligations publiques en Afrique centrale a atteint le chiffre record de 9,4 milliards de dollars en 2025

Daba Finance/Émission d'obligations publiques en Afrique centrale : un record de 9,4 milliards de dollars en 2025

AFRICAN STOCKS AND FINANCEFebruary 14, 2026 at 10:21 PM UTC

TLDR

La CEMAC a levé un montant record de 9,4 milliards de dollars sur le marché régional des titres publics en 2025, sous l'impulsion du Gabon, du Congo et du Cameroun, pour financer des infrastructures et des besoins budgétaires.
Malgré l'augmentation des volumes d'émission, les estimations du FMI montrent que la dette publique de la région représente environ 53 % du PIB, ce qui souligne la nécessité d'une gestion plus rigoureuse de la dette.
La croissance du marché obligataire de la CEMAC reflète les progrès réalisés dans le développement des marchés de capitaux locaux au sein de la zone du franc CFA, mais le maintien de l'accès dépendra de l'assainissement budgétaire et des réformes visant à diversifier les économies.

La Communauté économique et monétaire de l'Afrique centrale a levé un montant record de 9,4 milliards de dollars sur le marché régional des titres publics en 2025, ce qui équivaut à environ 5 272,8 milliards de francs CFA. Cette émission représente le volume annuel le plus élevé pour le bloc, les gouvernements cherchant à financer les infrastructures et les besoins budgétaires.

Le Gabon, le Congo et le Cameroun ont mené la campagne d'emprunt. Le Gabon a émis environ 2,5 milliards de dollars d'obligations, tandis que le Congo a levé 2 milliards de dollars. En moyenne, chaque pays de la CEMAC a placé environ 1,8 milliard de dollars au cours de l'année.

Cette augmentation reflète l'utilisation accrue du marché régional de la dette, supervisé par la Banque des États de l'Afrique centrale, car les États membres cherchent à réduire leur dépendance à l'égard des financements extérieurs. La demande des banques régionales et des investisseurs institutionnels a soutenu les volumes d'émission.

Cependant, les niveaux d'endettement restent élevés. Selon les estimations du FMI, la dette publique de la région représente environ 53 % du PIB. Plusieurs pays sont confrontés à des conditions de financement plus strictes et à des besoins de refinancement plus importants. Depuis 2025, les placements d'obligations ont dépassé les prévisions initiales, augmentant la pression sur les équilibres budgétaires.

Cette année record met en évidence à la fois l'amélioration de l'accès aux marchés et la nécessité d'une gestion plus rigoureuse de la dette, les gouvernements continuant à financer les déficits.

Points clés à retenir

La croissance du marché obligataire de la CEMAC témoigne des progrès réalisés dans le développement des marchés de capitaux locaux au sein de la zone du franc CFA. La région bénéficie d'une monnaie commune et du cadre de la banque centrale, qui peuvent ancrer la stabilité de l'inflation et du taux de change. Le développement des émissions nationales permet aux gouvernements de puiser dans les liquidités régionales et de réduire leur exposition à la dette en devises étrangères. Cependant, les amortisseurs budgétaires restent minces. Les exportations de pétrole et de matières premières représentent la majeure partie des recettes de l'Union, ce qui expose les budgets aux fluctuations des prix. La hausse des taux d'intérêt mondiaux ces dernières années a augmenté les coûts d'emprunt sur les marchés émergents, y compris en Afrique centrale. Le maintien de l'accès au marché régional dépendra de l'assainissement budgétaire, de l'amélioration de la collecte des recettes et des réformes structurelles visant à diversifier les économies au-delà des hydrocarbures. Sans une croissance plus forte dans le secteur privé, l'augmentation des coûts du service de la dette pourrait empêcher les dépenses sociales et d'investissement. L'émission record permet de soulager le financement, mais elle renforce également l'urgence de maintenir la confiance des investisseurs et de gérer la viabilité de la dette.

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