Econet Wireless Zimbabwe prévoit de se retirer volontairement de la cote du ZSE

Points clés à retenir

Cette décision reflète une tendance plus générale des opérateurs de télécommunications africains à séparer les actifs d'infrastructure des opérations de réseau de base. Les tours, les réseaux électriques et les biens immobiliers présentent souvent des profils de risque et de rendement différents de ceux des services mobiles et peuvent être mieux valorisés lorsqu'ils sont détenus dans des véhicules dédiés. La cotation d'Econet InfraCo sur le VFEX permet au groupe de présenter ces actifs sur un marché basé sur l'USD qui est plus aligné sur les références mondiales en matière d'infrastructure. Cette structure peut également intéresser les investisseurs qui privilégient les flux de trésorerie stables et à long terme plutôt que le risque d'exploitation. Pour Econet, le retrait de la cote permet de se restructurer sans les contraintes d'une cotation publique, tout en offrant des liquidités grâce à la scission de l'infrastructure. Le maintien d'une participation majoritaire permet de conserver le contrôle des actifs stratégiques tout en permettant une réalisation partielle de la valeur. La transaction met également en évidence les défis auxquels sont confrontées les sociétés cotées sur les petits marchés, où les valorisations peuvent être inférieures à celles de leurs homologues malgré des fondamentaux opérationnels similaires. La séparation des actifs et les cotations alternatives sont de plus en plus utilisées pour combler ce fossé. Si elle est approuvée, cette opération pourrait créer un précédent pour d'autres entreprises zimbabwéennes et régionales qui cherchent à clarifier leur valorisation par un changement structurel plutôt qu'en continuant à faire appel à l'épargne publique.