Le bénéfice d'Airtel Africa a augmenté de 102 % au cours du trimestre qui s'est achevé le 30 juin

Points clés à retenir

Nous observons que la performance d'Airtel Africa au premier trimestre 2025 présente une image mitigée. La société affiche une croissance robuste de sa base de clients, qui a augmenté de 8,6 % pour atteindre 155,4 millions. Nous notons une force particulière dans les segments des données et de l'argent mobile, avec des clients de données augmentant de 13,4% et des abonnés à l'argent mobile augmentant de 14,9%. À taux de change constant, le chiffre d'affaires a connu une croissance impressionnante de 19,0 %. Cependant, nous constatons que les dévaluations monétaires, en particulier celle du naira nigérian, ont eu un impact significatif sur les chiffres publiés. Cela s'est traduit par une baisse de 16,1 % du chiffre d'affaires déclaré, qui s'élève à 1 156 millions de dollars. L'EBITDA a suivi une tendance similaire, augmentant en monnaie constante mais chutant en termes déclarés. La baisse de la marge EBITDA de 49,5 % à 45,3 % est préoccupante. Le bénéfice après impôt de 31 millions de dollars a été notamment affecté par des pertes de change exceptionnelles. Dans l'ensemble, nous pensons qu'Airtel Africa affiche une forte croissance sous-jacente, mais qu'elle est confrontée à des défis considérables liés à des facteurs macroéconomiques, en particulier les fluctuations monétaires.