Le redressement des devises africaines s'est brusquement inversé en septembre

La reprise des devises africaines s'est brusquement inversée en septembre, 12 des 17 principales devises suivies s'étant affaiblies face au dollar américain. Cela marque un revirement significatif par rapport au mois d'août, où 13 devises s'étaient appréciées, selon les données compilées par la plateforme de trading en temps réel African Markets. Ce revirement s’explique par le raffermissement du dollar et la hausse des cours mondiaux du pétrole, qui ont relancé la pression sur les marchés des changes à travers le continent.

Le contexte extérieur a considérablement évolué en septembre, les cours du Brent ayant progressé de 9 %, passant de 94,65 à 103,50 dollars le baril. Cette hausse, alimentée par les craintes liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran, a entraîné une augmentation des coûts d’importation pour les économies africaines importatrices de pétrole, ce qui a stimulé la demande de dollars et exercé une pression sur les devises locales. De plus, la hausse des taux d’intérêt décidée par la Réserve fédérale américaine a encore renforcé le dollar et resserré les conditions financières mondiales, ajoutant à la pression sur les devises des marchés émergents et frontières.

Le shilling ougandais a enregistré la plus forte baisse en septembre, reculant de 4,51 %, passant de 3 718,79 à 3 894,59 par dollar. Le dirham marocain a suivi avec une baisse de 3,81 %, malgré des recettes touristiques solides et d’importantes réserves de change. Le cedi ghanéen s’est déprécié de 3,75 %, effaçant une partie de son gain de 3,72 % enregistré en août, tandis que le kwacha zambien a chuté de 3 % en raison de la hausse des coûts d’importation du pétrole.

Ce revirement des devises pose un nouveau défi aux décideurs politiques africains, s’accompagnant d’une tendance à la désinflation qui s’amplifie. La hausse des prix du brut menace d’inverser les récents progrès en matière d’inflation en augmentant les coûts des transports, de l’énergie et des denrées alimentaires. La Banque mondiale a averti que les risques d’inflation restaient orientés à la hausse, en particulier pour les pays dont la monnaie est faible, dont les réserves de sécurité sont limitées et qui dépendent fortement des importations.

La détérioration observée en septembre fait suite à une performance relativement solide des devises africaines en 2025, année au cours de laquelle 28 devises s’étaient appréciées face au dollar américain dans un contexte d’affaiblissement de ce dernier. Cependant, certaines, comme le naira nigérian et la livre égyptienne, avaient continué à s’affaiblir même à cette époque. Le rapport «Africa Economic Update» de la Banque mondiale a fait état de pressions généralisées sur les devises au deuxième trimestre 2026 en raison de l’escalade du conflit au Moyen-Orient, même si celles-ci se sont en grande partie atténuées dès le mois d’août.