L'Afrique devrait bénéficier de la hausse de l'or dans un contexte d'instabilité mondiale
TLDR
- L'incertitude géopolitique liée à l'arrestation du président vénézuélien fait grimper le prix de l'or à des niveaux records
- L'Afrique devrait bénéficier de la hausse des prix de l'or grâce à l'augmentation des recettes d'exportation et des recettes fiscales.
- Les banques centrales africaines augmentent leurs réserves d'or afin de se diversifier et de ne plus dépendre du dollar.
L'arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro par l'administration Trump a ajouté une nouvelle couche d'incertitude géopolitique, renforçant le rôle de l'or en tant que valeur refuge mondiale et poussant les prix à des niveaux record.
L'or a augmenté de plus de 2,5 % le 5 janvier, atteignant près de 4 450 dollars l'once. Depuis le début de l'année 2025, les prix ont augmenté de 65 % et de plus de 130 % depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022. Morgan Stanley prévoit que l'or atteindra 4 800 dollars l'once d'ici la fin de l'année 2026, tandis que JPMorgan a évoqué la possibilité que les prix dépassent les 5 000 dollars.
La montée des tensions géopolitiques, les différends commerciaux avec les États-Unis et la baisse des taux d'intérêt ont affaibli le dollar et réduit l'attrait des obligations américaines. Les banques centrales ont également accéléré leurs achats dans le cadre d'un mouvement plus large d'abandon de la dépendance à l'égard du dollar. Selon le Conseil mondial de l'or, les banques centrales ont acheté 1 045 tonnes d'or en 2024, ce qui représente une troisième année consécutive au-dessus des 1 000 tonnes.
L'Afrique, qui produit environ 1 000 tonnes d'or par an, devrait bénéficier de la hausse des prix grâce à l'augmentation des recettes d'exportation, à l'amélioration des réserves et à l'augmentation des recettes fiscales, en particulier dans les économies dépendantes de l'or telles que le Ghana, le Mali et le Burkina Faso.
Points clés à retenir
L'envolée de l'or redessine les perspectives économiques de l'Afrique en cette période d'instabilité mondiale. Bien qu'aucun pays africain ne figure parmi les principaux producteurs mondiaux, le continent représente environ 25 % de la production mondiale, ce qui rend l'évolution des prix très importante. L'augmentation du prix de l'or stimule directement les recettes d'exportation et les recettes fiscales. Dans les principaux pays producteurs, les taxes et redevances liées à l'exploitation minière représentent une part importante des recettes publiques. Pour le Mali et le Burkina Faso, l'or représente près de 80 % de la valeur totale des exportations, ce qui amplifie l'impact des hausses de prix. Le comportement des banques centrales ajoute une couche supplémentaire. Alors que la plupart des pays d'Afrique subsaharienne détiennent des réserves d'or limitées, certains commencent à suivre la tendance mondiale à la dédollarisation. Le Ghana a augmenté ses réserves de 19,5 tonnes à 30,3 tonnes en 2024, et une nouvelle banque panafricaine de l'or, soutenue par la Banque africaine d'import-export et la Banque centrale d'Égypte, vise à renforcer les systèmes financiers adossés à l'or. Pourtant, des risques subsistent. Les efforts visant à accroître la prise en charge par l'État au moyen de codes miniers plus stricts pourraient décourager l'investissement au fil du temps. À court terme, l'Afrique bénéficie de la hausse des prix. À plus long terme, le maintien de la production et l'attraction des capitaux détermineront si le boom de l'or se traduit par une stabilité économique durable.
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