Pas de répit pour le naira alors que le dollar américain et les rendements atteignent des niveaux record

AFRICAN STOCKS AND FINANCEOctober 4, 2023 at 11:29 AM UTC

Yemi Cardoso, le nouveau directeur de la Banque centrale du Nigeria (CBN), est confronté à un nouveau défi alors que le dollar américain suscite de nouvelles inquiétudes sur le marché des changes nigérian. Malgré les efforts de la CBN pour stabiliser le naira nigérian, le marché devient de plus en plus vulnérable.

Lundi, le dollar américain, mesuré par l'indice DXY, a bondi, dépassant 106,80 et atteignant son plus haut niveau depuis novembre 2022. Ce regain de vigueur du dollar est dû à la hausse des rendements du Trésor américain, les obligations américaines à 10 et 30 ans atteignant de nouveaux sommets cycliques. Les marchés obligataires mondiaux ont connu une tendance à la baisse et les rendements du Trésor américain ont atteint lundi leur plus haut niveau depuis 16 ans, après une brève pause à la fin de la semaine dernière. Le rendement de référence du Trésor à 10 ans a augmenté de 0,13 point de pourcentage pour atteindre 4,70 %, un niveau inégalé depuis 2007. Cette hausse des rendements est intervenue après la publication de données manufacturières meilleures que prévu, qui ont renforcé la confiance des investisseurs.

Ces développements posent de nouveaux défis à M. Cardoso et à la CBN dans leurs efforts pour maintenir la stabilité du marché des changes nigérian dans un contexte de renforcement du dollar américain et de la dynamique du marché obligataire mondial.

Key Takeaways

Au cours des dernières semaines, les prix des obligations dans le monde entier ont connu des baisses significatives. Cette tendance peut être attribuée à une combinaison de facteurs, notamment une série d'émissions de bons du Trésor par le gouvernement américain et un sentiment croissant parmi les investisseurs que les banques centrales maintiendront des taux d'intérêt élevés pendant une période prolongée. Il est important de noter que les rendements obligataires évoluent à l'inverse des prix des obligations, de sorte que lorsque les prix baissent, les rendements augmentent. Malgré les efforts déployés pour le stabiliser, le naira nigérian s'échange toujours au-dessus de 1 000 nairas par rapport au dollar américain sur le marché noir. Cela a entraîné une augmentation des prix des biens de consommation qui sont échangés en devises étrangères. L'économie nigériane dépend fortement des biens importés, ce qui la rend particulièrement sensible aux fluctuations monétaires. Les opérateurs du marché parallèle nigérian ont noté que la banque centrale du pays n'est pas intervenue de manière significative au cours des dernières semaines, laissant les entreprises et les particuliers recourir au marché noir pour leurs besoins en devises. Le Nigeria reste confronté à une pénurie chronique de devises étrangères.