La prime de risque des obligations africaines en dollars au plus bas depuis avril 2022
TLDR
- Les prix des obligations souveraines africaines s'envolent pour atteindre des sommets en deux ans, réduisant ainsi les primes de risque par rapport aux bons du Trésor américain.
- Les investisseurs s'intéressent de plus en plus à la dette souveraine africaine de mauvaise qualité dans le contexte de l'évolution des taux d'intérêt au niveau mondial.
- Les récentes émissions de dette africaine montrent que les investisseurs sont prêts à accepter des obligations plus risquées dans la perspective d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis.
La récente hausse des obligations souveraines africaines a propulsé les prix au plus haut depuis près de deux ans dans des pays tels que l'Éthiopie, le Ghana et le Rwanda. Cette flambée a entraîné une baisse significative de la prime de risque moyenne de la dette africaine par rapport aux bons du Trésor américain, atteignant son niveau le plus bas depuis avril 2022.
L'appétit croissant des investisseurs pour la dette souveraine africaine notée "junk" a établi un parallèle avec les épisodes précédents de recherche fervente de rendement sur les marchés émergents, avec des pays comme le Kenya et le Bénin qui ont bénéficié d'une forte demande d'obligations dans le cadre d'un changement de taux mondial, comme l'a rapporté Bloomberg le mois dernier.
Les récentes émissions de dette en Afrique soulignent la volonté des investisseurs d'accepter des obligations plus risquées dans le contexte des attentes de réductions potentielles des taux d'intérêt aux États-Unis, qui ont tempéré les rendements de référence par rapport à leurs récents sommets.
Points clés à retenir
La prime de risque représente le rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour détenir des obligations souveraines africaines par rapport aux bons du Trésor américain, plus sûrs, reflétant les risques perçus associés à l'investissement dans la dette africaine. Une baisse de la prime de risque est importante pour l'Afrique car elle indique une confiance accrue des investisseurs dans la stabilité et les perspectives économiques de la région. Des facteurs tels que des réductions potentielles des taux d'intérêt par la Réserve fédérale peuvent inciter les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés, ce qui stimule la demande d'obligations africaines. La forte demande d'obligations dans des pays comme le Kenya et le Bénin, dans un contexte de modification des taux d'intérêt au niveau mondial, témoigne de l'appétit des investisseurs pour la dette africaine. Les perspectives positives de Goldman Sachs pour les ventes en Afrique, qui dépassent les attentes, renforcent encore l'attrait du continent pour les investisseurs.
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