GCR relève la notation de crédit de Sonatel à la note la plus élevée de la région

GCR Ratings a relevé la note d'émetteur à long terme de Sonatel à AAA(WU), soit la note la plus élevée de son échelle régionale pour l'Afrique de l'Ouest, tout en confirmant une perspective stable. L'agence a également relevé à AAA(WU) la note de l'obligation de Sonatel de 100 milliards de francs CFA à 6,50 %, arrivant à échéance en 2027.

Cette révision à la hausse reflète les solides résultats de Sonatel, la stabilité de ses marges, son faible endettement et sa liquidité accrue, a indiqué GCR. L’agence a souligné la capacité de l’opérateur de télécommunications à générer des flux de trésorerie, à maintenir sa position sur le marché et à soutenir ses investissements tout en conservant un faible niveau d’endettement. La dette nette s’établissait à -0,1 fois l’EBITDA à la fin de 2025, tandis que la couverture des intérêts s’est améliorée, passant de 39,7 fois à 42,7 fois par rapport à l’année précédente.

Sonatel a enregistré un chiffre d’affaires de 1 923,1 milliards de francs CFA en 2025, en hausse de 8,3 % par rapport à l’année précédente. L’EBITDA a progressé de 9,8 % pour atteindre 921,2 milliards de francs CFA, ce qui confère à l’entreprise une marge d’EBITDA de 47,9 %. Le résultat net a progressé de 5,1 % pour s’établir à 413,6 milliards de francs CFA, soutenu par la croissance des services de données mobiles, d’Orange Money et du haut débit fixe.

GCR a indiqué que Sonatel restait le premier opérateur mobile sur ses marchés, avec des parts de marché supérieures à 50 % dans tous les pays où elle est présente. L’agence s’attend à ce que l’entreprise maintienne la croissance de son chiffre d’affaires et de ses bénéfices au cours des 12 à 18 prochains mois, malgré la pression exercée par le ralentissement des services vocaux et SMS, la concurrence dans le domaine de l’argent mobile, les fournisseurs d’Internet par satellite et les règles de partage des infrastructures au Sénégal.

L’agence a maintenu sa perspective « stable », estimant que la solide position concurrentielle de Sonatel, sa capacité à générer des flux de trésorerie et sa discipline financière devraient soutenir son profil de crédit. Elle a toutefois averti qu’une baisse de la notation pourrait résulter d’une diminution des flux de trésorerie, d’un recours accru à l’emprunt, d’une rentabilité en baisse ou d’une politique de dividendes exerçant une pression sur la liquidité.