Bulletin hebdomadaire de l’investisseur (avril-SemaineUn-2024)
19 min Read April 5, 2024 at 5:00 PM UTC
Mardi
La Banque mondiale va fournir un financement budgétaire de 1,2 milliard de dollars au Kenya
Selon un rapport de Bloomberg, la Banque mondiale devrait approuver un financement budgétaire de 1,2 milliard de dollars pour le Kenya d’ici la fin du mois d’avril, fournissant ainsi un financement crucial pour les efforts de la nation d’Afrique de l’Est visant à réduire sa dépendance à l’égard de la dette commerciale.Cette allocation est légèrement inférieure au montant de 1,5 milliard de dollars initialement attendu par les autorités kenyanes. Elle complète les versements précédents d’institutions telles que le Fonds monétaire international et la Banque de commerce et de développement, un prêteur africain.Le Kenya a affecté les fonds de la Banque mondiale au soutien de son budget pour l’exercice fiscal se terminant le 30 juin, dans le cadre des efforts déployés pour diversifier les sources de financement et renforcer la stabilité économique.
L’utilisation par le Kenya de la facilité d’opérations de politique de développement marque sa sixième instance en cinq ans, reflétant la dépendance du pays à l’égard de ce mécanisme de soutien financier. L’approbation la plus récente de la Banque mondiale s’élevait à 1 milliard de dollars en 2023. L’impact des taux d’intérêt élevés au niveau mondial a entraîné des défis macroéconomiques tels que des marchés du crédit limités, exacerbant les vulnérabilités du Kenya. Il s’agit notamment d’une baisse de la compétitivité des exportations, de niveaux élevés de la dette publique et d’obligations de financement importantes à venir. La Banque mondiale prévoit de fournir au Kenya un soutien de 12 milliards de dollars au cours des trois prochaines années, ce qui pourrait apporter un soulagement substantiel à la situation financière tendue de ce pays d’Afrique de l’Est.
Les agriculteurs ivoiriens sont prêts à réaliser des gains importants après l’augmentation de 50 % du prix du cacao
La Côte d’Ivoire a répondu aux demandes d’augmentation des prix du cacao en acceptant de payer davantage les agriculteurs pour leurs fèves, suite à une hausse des contrats à terme à plus de 10 000 dollars la tonne au cours de la semaine dernière.Le premier producteur mondial de cacao déboursera désormais 1 500 francs CFA (2,46 dollars) par kilogramme pour la récolte à mi-parcours jusqu’au 30 septembre, a annoncé mardi à Abidjan le ministre de l’Agriculture, M. Kobenan Kouassi Adjoumani. Cela représente une augmentation de 50 % des paiements par rapport à la campagne principale qui vient de s’achever.Bien que les prix du cacao aient triplé au cours de l’année écoulée en raison de maladies et de conditions météorologiques défavorables qui ont entraîné un déficit du marché mondial, le prix officiel à la production de la Côte d’Ivoire n’avait pas reflété cette hausse jusqu’à présent.
La décision d’augmenter les prix du cacao intervient peu de temps après que les producteurs de cacao de Côte d’Ivoire ont prévu de manifester en réponse aux promesses d’augmentation des prix faites par le ministre de l’agriculture du pays. Les experts soulignent l’importance d’une révision des prix du cacao à la production, surtout si l’on tient compte de la perte importante de fèves de cacao au profit de la Guinée voisine par le biais de la contrebande. La Côte d’Ivoire et le Ghana, premiers producteurs mondiaux de cacao, ont connu une baisse notable des arrivées de cacao dans les ports en raison de facteurs tels que les conditions météorologiques défavorables, les épidémies et les activités de contrebande. Cette situation a contribué à une pénurie de l’offre mondiale de cacao au cours des dernières années, ce qui a conduit à des prix record du cacao atteignant 10 000 dollars la tonne sur le marché mondial. Dans son rapport mensuel sur le marché du cacao pour le mois de février, l’ICCO s’inquiète de cette flambée des prix sans précédent et de ses implications potentielles pour les producteurs, les entreprises et les consommateurs du monde entier.
HAVAÍC mène un tour de table de 634 000 dollars dans la société sud-africaine RNR
HAVAÍC, une importante société de capital-risque, a mené un tour d’investissement de suivi de 634 000 dollars dans RNR (Right Now Response), s’appuyant sur son investissement initial en tant que premier investisseur institutionnel de la société en février de l’année précédente.RNR, basée en Afrique du Sud, est spécialisée dans la fourniture de services de dépannage à la demande aux gestionnaires de flottes de camions et aux équipementiers, en s’appuyant sur son vaste réseau national de mécaniciens, d’électriciens et de centres de réparation agréés. Grâce à son application conviviale et à son portail web, RNR assure la visibilité des pannes, offrant une localisation et un suivi en direct pour aider rapidement les conducteurs à reprendre la route.En mobilisant rapidement ses sous-traitants à proximité, RNR améliore non seulement les temps de réponse, mais réduit également les retards coûteux de remorquage et de fret. Grâce au financement nouvellement acquis, l’entreprise vise à agrandir son équipe et à étendre ses opérations localement et dans toute l’Afrique australe.
L’économie “à la demande” gagne rapidement du terrain dans divers secteurs en Afrique. Ce modèle, facilité par les plateformes technologiques, permet de demander des biens et des services et de les recevoir au moment et à l’endroit souhaités par l’utilisateur. Du transport à la livraison de nourriture, les ménages et les entreprises adoptent la flexibilité et la commodité offertes par les services à la demande. Des entreprises comme Uber, Bolt et Jumia Food ont réussi à pénétrer les marchés africains, bouleversant les modèles commerciaux traditionnels. Cependant, l’essor des services à la demande va au-delà du covoiturage et de la livraison de nourriture. Des secteurs comme les soins de santé, les services à domicile, le commerce électronique et même la gestion de flotte sont également témoins de l’essor des plateformes à la demande, qui répondent aux besoins changeants des consommateurs africains. Cette transition vers une économie à la demande souligne le potentiel d’innovation de l’Afrique et sa capacité d’adaptation aux tendances numériques mondiales.
Mercredi
Roam conclut un accord avec Mogo pour stimuler la transition vers les VE au Kenya
Roam, une entreprise de mobilité électrique basée au Kenya, a conclu un partenariat avec Mogo, une société de financement d’actifs opérant en Afrique de l’Est, dans le but d’accélérer l’adoption des motos électriques dans la région. Dans un premier temps, ce programme de financement s’adressera aux motocyclistes de Nairobi.Cette collaboration facilite non seulement la transition des motos conventionnelles vers les motos électriques, mais promet également des avantages significatifs pour les motocyclistes, en particulier les opérateurs de boda boda, qui devraient augmenter leurs revenus quotidiens jusqu’à 30 %.Roam, qui se positionne comme le premier fournisseur de motos électriques à Nairobi, cible à la fois les conducteurs de boda boda individuels et les fournisseurs de services interentreprises (B2B). Dans le cadre de cet accord, Mogo proposera des options de financement, nécessitant un dépôt de 25 000 KES (192 $) et des remboursements quotidiens de 682 KES sur 24 mois. Le pack comprend une moto, une batterie et un chargeur, ainsi que deux casques et gilets, pour assurer la sécurité et la commodité des conducteurs.
Malgré de nombreux défis tels que la faiblesse des réseaux électriques, l’inadéquation de l’infrastructure de recharge et les coûts d’acquisition élevés, l’élan vers l’adoption des véhicules électriques (VE) en Afrique persiste. Par exemple, BasiGo a été le premier à introduire des bus électriques commerciaux pour le transport de masse à Nairobi, la capitale du Kenya, en aidant les opérateurs à passer à des options de transport plus respectueuses de l’environnement. De son côté, Ampersand, dont le siège se trouve au Rwanda, a activement servi le marché en plein essor des véhicules électriques, en particulier au Rwanda et au Kenya.
Adenia clôture un fonds africain de 470 millions de dollars avec l’IDF et Norfund parmi les bailleurs de fonds
Adenia Partners, une société de capital-investissement, a levé son plus grand fonds axé sur l’Afrique à ce jour, d’un montant total de 470 millions de dollars. De nouveaux investisseurs tels que Norfund AS, l’International Development Finance Corporation des États-Unis et la société canadienne Findev Inc. ont contribué à cette étape importante de la collecte de fonds.Le plus grand gestionnaire de fonds d’Afrique, la Public Investment Corporation, qui gère environ 2,6 trillions de rands (138 milliards de dollars) de fonds de pension des employés du gouvernement sud-africain, a également soutenu le fonds Adenia, aux côtés de fonds de pension du Ghana et du Kenya.Il s’agit du cinquième fonds d’Adenia, dont le directeur général, Alexis Caude, a souligné l’augmentation de la taille des prises de participation pour les cibles à une moyenne d’environ 40 millions de dollars. Cette importante levée de fonds souligne la confiance croissante des investisseurs dans le paysage du capital-investissement en Afrique et les succès enregistrés par Adenia sur le continent.
La dernière levée de fonds d’Adenia souligne l’importance des IFD internationales pour l’écosystème du capital privé africain, en particulier dans un contexte de marché plus difficile. Selon une étude de l’Association africaine de capital-investissement et de capital-risque (AVCA), la valeur totale des levées de fonds de capital-investissement en Afrique au cours des neuf premiers mois de 2023 est tombée à 1,2 milliard de dollars, soit une baisse de 40 % par rapport à l’année précédente. Parallèlement à ce recul des capitaux alloués aux clôtures finales, nous avons constaté une légère baisse de la taille moyenne des fonds, et une concentration des levées de fonds, les deux grands fonds clôturés représentant la moitié du total des capitaux levés. Adenia se concentre sur le contrôle des rachats. Elle prend des participations majoritaires dans des entreprises plus matures qui ont besoin d’un soutien stratégique et financier plus important pour mettre en œuvre un plan de croissance.
La raffinerie nigériane Dangote commence à fournir du diesel et du carburant d’aviation
La raffinerie de pétrole Dangote a commencé à fournir des produits pétroliers, notamment du diesel et du kérosène, au marché intérieur nigérian, comme l’ont rapporté plusieurs médias locaux et internationaux.Abubakar Maigandi, directeur de l’Independent Petroleum Marketers Association of Nigeria, a confirmé à Reuters que les négociants en pétrole locaux avaient fixé le prix du diesel à 1 225 N (0,96 $) le litre après avoir conclu un accord d’achat en gros, prix qu’ils augmenteront ensuite de leur marge.Située sur une péninsule près du centre commercial de Lagos, la raffinerie Dangote est le projet de raffinerie le plus vaste d’Afrique, avec une capacité de traitement de 650 000 barils par jour. Elle est dirigée par Aliko Dangote, la personne la plus riche du continent, avec un investissement dépassant les 20 milliards de dollars.
La raffinerie Dangote promet de réduire considérablement la dépendance du Nigeria à l’égard des produits pétroliers importés. Bien qu’il soit le pays le plus peuplé d’Afrique et l’un des principaux producteurs de pétrole, le Nigeria importe paradoxalement la majorité de son carburant. Cette anomalie est principalement attribuée aux capacités de raffinage limitées du pays, une lacune que la nouvelle raffinerie vise à combler, annonçant un changement transformateur dans le paysage énergétique du pays. En outre, la décision de coter la raffinerie à la Nigerian Exchange Limited (NGX) devrait attirer un large éventail d’investisseurs, tant sur les marchés nationaux qu’internationaux. Cette cotation devrait améliorer la liquidité du marché boursier nigérian et renforcer sa réputation en tant que centre d’investissement régional de premier plan.
Jeudi
Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde voit une opportunité dans les actions kenyanes
BlackRock Inc, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, voit des opportunités d’investissement dans les actions kenyanes, qui sont passées des pires performances mondiales en 2023 aux meilleures performances cette année. L’indice boursier Nairobi All-Share a fait un bond de 48 % en dollars, après une baisse de 43 % en 2023, année où l’indice avait atteint des niveaux inégalés en 2011.Emily Fletcher, cogestionnaire du Blackrock Frontiers Investment Trust, attribue ce redressement aux changements de la politique économique du pays, soulignant les changements significatifs de la politique fiscale et monétaire du Kenya au cours des deux dernières années.Bien que critiqué pour la flambée des prix et l’augmentation des impôts, le gouvernement du président William Ruto a vu l’inflation commencer à décélérer et le shilling s’apprécier, ce qui en fait la monnaie la plus performante au niveau mondial cette année. Les obligations kenyanes sont également devenues plus attrayantes, l’administration de M. Ruto ayant réduit son déficit budgétaire à environ 4 % du PIB et doublé son taux d’intérêt de référence, qui est passé à 13 % au cours des deux dernières années.
Le Kenya est une plaque tournante régionale et une base de production pour de nombreuses entreprises, avec le plus grand brasseur d’Afrique de l’Est, le plus grand fournisseur de services de téléphonie mobile et les plus grandes banques cotées en bourse. Les récentes hausses du marché ont été principalement portées par les entreprises financières. Equity Group Holdings Plc, le premier prêteur du pays en termes de valeur de marché, a fait un bond de 71 % en dollars, tandis que son concurrent KCB Group Plc a fait un bond de 64 %. Safaricom Plc, la plus grande société de téléphonie mobile du Kenya, a également progressé de 55 %. Fait remarquable, parmi les 63 membres de l’indice, un seul titre a connu une baisse cette année. L’indice se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice d’environ 5,5 fois. En comparaison, les actions sud-africaines sont évaluées à 11,9 fois et les actions nigérianes à 16,6 fois. L’indice boursier de référence de l’Afrique du Sud a enregistré une baisse de 6,5 % en dollars, tandis que celui du Nigeria est resté relativement inchangé.
Le financement des startups africaines diminue au premier trimestre, alors que le ralentissement du capital-risque persiste
L'”hiver du financement” qui affecte les startups technologiques africaines, reflétant les tendances mondiales, persiste sans relâche, le financement du premier trimestre ayant chuté de plus de 50 % pour atteindre 310 millions de dollars, contre 650 millions de dollars à la même période l’année dernière.Les espoirs initiaux d’un redressement des investissements en 2024 ont été anéantis par une performance décevante au premier trimestre, avec un financement s’élevant à seulement 310 millions de dollars, soit une baisse significative de 52,3 % par rapport aux 650 millions de dollars levés par les startups au premier trimestre 2023, selon les données de Disrupt Africa. Le taux de déclin est resté relativement constant, le financement du T1 2023 ayant diminué de 57,2 % par rapport au T1 2022.Le nombre d’entreprises financées au 1er trimestre 2024 a légèrement diminué par rapport au 1er trimestre 2023, passant de 87 à 82. Si les niveaux de financement se maintiennent aux taux actuels, 2024 est sur le point de dépasser 2023 en termes de baisse de financement pour les entreprises technologiques africaines.
L’optimisme du paysage du capital-risque en 2022 a fortement contrasté avec la triste réalité de 2023, le financement mondial ayant chuté d’environ la moitié au cours du premier semestre de l’année. Ce ralentissement significatif a été corrélé à l’augmentation des taux d’intérêt, ce qui a eu un impact négatif sur les activités de collecte de fonds. Pour chaque augmentation de 1 % des taux d’intérêt, il y a eu une baisse inquiétante de 3,2 % des capitaux de capital-risque. Ce resserrement de l’environnement financier a non seulement réduit la réserve de fonds de capital-risque disponibles pour les startups, mais a également rendu le financement par l’emprunt, une alternative potentielle, moins réalisable en raison de l’augmentation des frais d’emprunt.
La BRVM suspend la négociation des actions de Solibra pour cause de non-conformité réglementaire
Solibra, filiale du groupe Castel et acteur majeur du secteur des produits de grande consommation en Côte d’Ivoire depuis plus de soixante ans, a vu ses actions suspendues de la cotation par la BRVM.Cette suspension, qui prend effet immédiatement pour une durée de six mois, fait suite au non-respect présumé par la société de certaines dispositions réglementaires, comme l’indique le communiqué de presse de la BRVM. Des rapports locaux suggèrent que des inquiétudes concernant la marge de manœuvre réglementaire et le capital de Solibra pourraient être à l’origine de cette action.Active dans la production et la distribution de bière, ainsi que d’autres boissons alcoolisées et non alcoolisées, Solibra a lancé un programme de restructuration en 2022. Ce programme a commencé par la résiliation de son contrat avec Coca-Cola et a ensuite conduit à la vente des marques d’eau minérale AWA et Crystalline au groupe Carré d’Or.
La gouvernance et la surveillance strictes du régulateur régional, l’AMF UMOA (Autorité des Marchés Financiers de l’Union Monétaire Ouest Africaine), jouent un rôle essentiel dans la protection des investisseurs sur la BRVM. Il y a trois mois à peine, le régulateur a suspendu la cotation d’une société cotée, EVIOSYS Packaging SIEM (anciennement Crown SIEM), en raison du non-respect des règles de cotation, soulignant ainsi son engagement en faveur de la transparence et de la conformité. Entre-temps, Solibra a récemment enregistré une baisse significative de ses performances financières. Après avoir réalisé un bénéfice net de 22,02 milliards de FCFA en 2021, les bénéfices ont fortement diminué pour atteindre seulement 1,22 milliard de FCFA à la fin de 2022, marquant une dépréciation substantielle de 95%. Cependant, des indices laissent entrevoir un renversement de cette tendance, car la société a fait preuve d’une amélioration notable de ses résultats, avec une envolée des bénéfices de 251,1% pour atteindre 11,07 milliards de FCFA à la fin du mois de juin 2023.
Vendredi
Le Zimbabwe remplace le dollar par une nouvelle monnaie adossée à l’or, le ZiG
Le Zimbabwe a dévoilé une nouvelle monnaie, le ZiG, qui remplace le dollar malmené. Selon le nouveau gouverneur de la banque centrale, John Mushayavanhu, la nouvelle monnaie est adossée à un panier comprenant des devises étrangères, de l’or et d’autres métaux précieux.Dans le cadre du nouveau système monétaire, les banques sont tenues de convertir tous leurs soldes en dollars zimbabwéens en ZiG. Les dénominations des ZiG seront similaires à celles des autres monnaies fiduciaires, avec des valeurs telles que ZW$1, ZW$2, ZW$5, ZW$10, et autres.Cette transition vient en remplacement des billets d’obligation, qui ont connu un déclin important depuis 2019. L’introduction du ZiG vise à stabiliser la monnaie et à répondre aux défis économiques actuels auxquels le Zimbabwe est confronté. Il s’agit de la première étape franchie par Mushayavanhu pour résoudre l’une des crises de longue date du pays.
Les difficultés monétaires du Zimbabwe, qui s’étendent sur plus de deux décennies, remontent au vendredi noir du 17 novembre 1997. L’effondrement du dollar zimbabwéen, qui a perdu 72 % de sa valeur par rapport au dollar américain en raison des indemnités non budgétisées versées aux anciens combattants, a déclenché un effondrement économique durable. Malgré les tentatives de relance de la monnaie, y compris sa réintroduction officielle en juin 2019, la confiance est restée faible. Abandonné en 2009 en raison d’une hyperinflation dépassant les 500 milliards de pour cent, la réintroduction récente du dollar zimbabwéen a suscité le scepticisme. Le gouvernement a imposé son utilisation en même temps qu’une brève interdiction des devises étrangères. Cependant, la méfiance généralisée, issue des troubles économiques passés, persiste parmi les entreprises et le public, jetant des doutes sur la durabilité de la monnaie.
Le Kenya envisage d’augmenter les exigences de fonds propres pour les banques, comme l’a fait le Nigeria
À la suite du relèvement par la Banque centrale du Nigeria des exigences minimales en matière de fonds propres pour les banques commerciales, le Kenya prévoit de renforcer les exigences en matière de fonds propres pour ses prêteurs. Cette mesure vise à faire face aux risques émergents dans des domaines tels que les technologies de l’information et de la communication et le changement climatique.Bien qu’il se targue d’avoir un secteur financier solide et qu’il ait assisté à l’expansion de ses banques dans la région au cours des deux dernières décennies, le Kenya a vu certaines institutions subir des pressions sur leurs ratios d’adéquation des fonds propres au cours des dernières années.Kamau Thugge, gouverneur de la Banque centrale du Kenya, a souligné la nécessité d’augmenter les exigences de fonds propres pour les banques en raison des risques accrus, y compris ceux découlant du changement climatique et de la cybersécurité. Toutefois, M. Thugge n’a pas précisé l’ampleur potentielle de l’augmentation lors d’une conférence de presse.
La banque centrale du Kenya a exprimé ses inquiétudes quant à l’escalade des prêts non performants dans le secteur bancaire, qui ont atteint 15,5 % du total des prêts en février de cette année, contre 14,8 % à la fin de l’année dernière. Pour relever ces défis, une proposition visant à augmenter les exigences en matière de capital sera soumise à un débat public dans le courant du mois prochain, en vertu de dispositions légales. Les personnes souhaitant créer une banque sont tenues de maintenir un capital minimum de 1 milliard de shillings (7,69 millions de dollars). Les banques existantes sont tenues de maintenir un capital de base de 10,5 % du total des actifs pondérés en fonction des risques et un capital total de 14,5 % des actifs pondérés en fonction des risques. Ces mesures visent à assurer la stabilité et la résilience du secteur bancaire face à l’évolution des conditions économiques et des risques émergents.
Le tout premier marché boursier d’Éthiopie enregistre une demande massive de la part des investisseurs
L’Ethiopian Securities Exchange (ESX) a fait état d’une demande écrasante pour ses actions, les offres dépassant le double du montant proposé aux investisseurs. Le directeur général, Tilahun Kassahun, a révélé que les investisseurs ont soumis des offres totalisant plus de 1,51 milliard de birrs (26,6 millions de dollars), dépassant l’objectif de 631 millions de birrs fixé par l’entreprise.Établie en octobre 2023, l’ESX est sur le point de devenir lepremier marché des valeurs mobilières à part entière d’Éthiopie. Elle est soutenue par un organisme d’investissement du gouvernement éthiopien, qui en est l’actionnaire fondateur. La bourse a commencé ses opérations en novembre 2023 avec des tournées de présentation organisées à Addis-Abeba, Nairobi et Londres et a émis des directives de licence pour les opérateurs.Parmi les 48 investisseurs qui ont participé à la levée de fonds figurent la holding d’investissement éthiopienne FSD Africa, le Nigerian Exchange Group (NGX), la Trade and Development Bank, 16 banques nationales et 12 compagnies d’assurance. Le secteur public conservera une participation de 25 % dans l’actionnariat de la bourse, les actionnaires privés détenant les 75 % restants.
L’intérêt accru des investisseurs pour l’Ethiopian Securities Exchange (ESX) est alimenté par l’intention de l’Éthiopie de privatiser totalement ou partiellement certaines de ses entreprises publiques, dans le cadre de ses efforts plus larges de libéralisation de l’économie et d’attraction des investissements étrangers. Les réformes de marché en cours dans le pays, illustrées par l’établissement par Safaricom de sa première filiale hors du Kenya en Éthiopie, ont attiré l’attention des investisseurs locaux et étrangers. Toutefois, ces réformes se sont heurtées à des difficultés liées aux craintes concernant la stabilité macroéconomique de l’Éthiopie dans un contexte de problèmes de sécurité importants. Malgré ces inquiétudes, l’engagement de l’Éthiopie en faveur de la transformation économique et de l’ouverture de ses marchés continue de susciter l’optimisme et l’intérêt des investisseurs.
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