Bulletin mensuel des marchés | Les actions brillent dans un rallye spectaculaire en mai

Les actions ouest-africaines s’envolent alors que les entreprises de tabac, d’emballage et de boissons enregistrent des rendements solides grâce à la dynamique des résultats et à la rotation sectorielle.

L’indice composite de la BRVM a atteint le 15 mai son plus haut niveau depuis juillet 2016, culminant à 300,38 points, marquant une étape importante alors que la capitalisation boursière atteignait 11,6 milliards de FCFA (19,8 milliards USD). L’indice de référence a progressé de 4,7 % en mai 2025, avec certaines actions enregistrant des gains nettement supérieurs.

La Société Ivoirienne des Tabacs (SITAB) a grimpé de 84,3 % durant le mois, suivie par Filtisac (emballage) à 79,2 % et Africa Global Logistics à 25,0 %, montrant l’intérêt du marché pour des entreprises aux perspectives de croissance solides.

Le retour de la confiance des investisseurs

Cette performance reflète un regain de confiance des investisseurs dans les marchés boursiers de la région, soutenu par les résultats d’entreprise, les prix des matières premières et une réallocation des actifs du revenu fixe vers les actions.

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Le tabac en tête des gains

La hausse de 84,3 % de SITAB en mai représente l’une des meilleures performances mensuelles de l’histoire de la BRVM. Le fabricant ivoirien de tabac a connu une progression régulière de son cours, portée par des résultats du premier trimestre 2025 solides, avec un bénéfice net en hausse de 146 % à 9,41 milliards FCFA, malgré une baisse de 7 % du volume des ventes.

L’entreprise a su compenser les contraintes réglementaires par une stratégie tarifaire efficace. Grâce à l’instauration de prix planchers et à la hausse des droits d’accise, SITAB a relevé ses prix de 45 %, compensant la baisse des volumes, preuve de son pouvoir de fixation des prix sur le marché ivoirien.

Les résultats 2024 confirment sa solidité financière, avec un bénéfice net en hausse à 44,73 milliards FCFA et un chiffre d’affaires en croissance de 26 % à 216,13 milliards FCFA. Sa trésorerie de 48,16 milliards FCFA lui offre une grande flexibilité pour investir ou rémunérer ses actionnaires.

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Emballage : Filtisac profite de l’agriculture

La hausse de 79,2 % de Filtisac en mai reflète la reconnaissance de sa résilience dans un contexte agricole difficile. L’entreprise, fournisseur de sacs pour les exportateurs agricoles (cacao notamment), a maintenu sa politique de distribution de dividendes malgré un contexte sectoriel complexe.

Filtisac a annoncé une distribution de 28,2 milliards FCFA à ses actionnaires, soit un rendement de 41,57 % au moment de l’annonce. Cette distribution inclut dividendes et primes de fusion, soulignant sa discipline financière.

Malgré une perte opérationnelle de 78 millions FCFA au T1 2025 (contre un bénéfice l’année précédente), la diversification de Filtisac vers l’emballage polymère offre une protection contre la volatilité du secteur agricole. La dépendance du secteur à la filière cacao (40 % de l’offre mondiale) crée à la fois des risques et des opportunités.

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Solibra confirme sa position dans les boissons

La progression de 22,5 % de Solibra en mai renforce sa place dans le secteur des boissons en Afrique de l’Ouest. En 2024, son bénéfice net a augmenté de 42 % à 21,5 milliards FCFA, porté par sa gamme de produits (Coca-Cola, sodas) et la croissance de la classe moyenne.

Les gains de productivité ont été visibles : les achats de matières premières ont diminué de 81,2 à 74,7 milliards FCFA, et le résultat opérationnel a doublé à 34,7 milliards FCFA, contre 16,8 milliards FCFA l’année précédente.

Grâce à un portefeuille de marques fort et à des canaux de distribution efficaces, Solibra bénéficie de l’urbanisation et de la demande croissante pour des boissons emballées. Son positionnement prix adapté lui assure un leadership sur le marché ivoirien.

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Africa Global Logistics profite du commerce régional

La hausse de 25,0 % d’Africa Global Logistics en mai traduit le rôle croissant de la logistique dans la croissance régionale. L’entreprise bénéficie de la hausse des échanges, du développement des infrastructures et de l’urbanisation rapide.

La logistique est renforcée par les initiatives d’intégration régionale et les projets d’infrastructures. Les entreprises fournissant transport, entreposage et distribution sont bien placées pour capter la croissance du commerce transfrontalier et des chaînes de valeur régionales.

La performance d’Africa Global Logistics en mai montre que le marché reconnaît son rôle stratégique dans l’essor commercial régional.

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Les matières premières agricoles dopent SOGB

La progression de 18,0 % de la Société des Caoutchoucs de Grand-Béréby (SOGB) en mai s’explique par les conditions favorables sur les marchés du caoutchouc et de l’huile de palme. Au T1 2025, le bénéfice net a bondi de 263 % à 6,02 milliards FCFA.

SOGB est bien positionnée avec ses plantations et usines en Côte d’Ivoire. Son chiffre d’affaires a grimpé de 63 %, tiré par les prix de vente et les volumes. L’huile de palme représente 37,7 % de cette croissance, assurant une diversification.

SOGB joue aussi un rôle social, avec des paiements aux planteurs villageois. La Côte d’Ivoire est le 1er producteur africain de caoutchouc (et le 4e mondial), employant 160 000 personnes dans ce secteur, où SOGB est un acteur majeur.

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Analyse des dynamiques du marché

La performance de ces valeurs reflète un marché où les investisseurs récompensent les fondamentaux opérationnels et l’exposition aux cycles des matières premières. L’écart entre les valeurs performantes et l’indice de référence indique une sélection active plutôt qu’un simple effet sectoriel.

Pour les investisseurs souhaitant tirer parti des opportunités en Afrique de l’Ouest, Daba offre un accès aux marchés publics et privés du continent. Daba Academy propose des formations pour comprendre les dynamiques d’investissement régionales, tandis que Daba Pro fournit des analyses et recommandations d’actions.

La performance des actions BRVM en mai démontre le potentiel de rendement lorsque l’analyse identifie les entreprises bien positionnées. Alors que les économies ouest-africaines poursuivent leur expansion et que les marchés financiers se structurent, les actions africaines représentent un levier de surperformance durable.