L’investissement ESG est-il possible sur les marchés africains ?

Peut-on investir de manière durable en Afrique ?

Oui. L’investissement fondé sur des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) est possible sur les marchés financiers africains, notamment à travers les entreprises cotées en bourse, les obligations vertes, les obligations sociales, les instruments financiers liés au développement durable et certains fonds d’investissement.

L’Afrique offre des opportunités d’investissement dans les secteurs des énergies renouvelables, de l’inclusion financière, des infrastructures, de la santé, de l’agriculture et de nombreuses autres activités économiques.

Toutefois, investir selon des critères ESG ne signifie pas automatiquement qu’un placement aura un impact environnemental ou social positif.

Les investisseurs doivent examiner les activités de l’émetteur, ses pratiques de gouvernance et ses engagements en matière de développement durable afin de déterminer s’ils correspondent à leurs objectifs.

Que signifie l’investissement ESG ?

L’analyse ESG repose sur trois grandes catégories de critères.

Les critères environnementaux (E) comprennent les émissions de carbone, la consommation d’énergie, la gestion de l’eau, les risques climatiques et la protection de l’environnement.

Les critères sociaux (S) concernent notamment le bien-être des employés, la sécurité des produits, l’accès aux services essentiels, les relations avec les communautés locales et les conditions de travail.

Les critères de gouvernance (G) portent sur l’indépendance du conseil d’administration, la responsabilité des dirigeants, les droits des actionnaires, la transparence et la qualité de l’information financière.

L’analyse ESG peut être utilisée pour évaluer les risques d’investissement, sélectionner des entreprises selon certains critères ou soutenir des stratégies visant à obtenir des résultats mesurables en matière de développement durable.

Les investisseurs doivent toutefois distinguer l’intégration des critères ESG dans l’analyse financière, les stratégies d’exclusion de certains secteurs ou entreprises et l’investissement à impact, car ces approches poursuivent des objectifs différents.

Pourquoi l’investissement ESG est-il particulièrement pertinent en Afrique ?

Les économies africaines font face à d’importants besoins de financement dans les domaines des infrastructures, de l’énergie et du développement économique.

Ces défis créent des opportunités d’investissement public et privé dans la production d’électricité, les transports, les réseaux d’approvisionnement en eau, les télécommunications et d’autres services essentiels.

Selon les Perspectives économiques en Afrique 2026 de la Banque africaine de développement, la croissance économique du continent devrait atteindre 4,2 % en 2026.

Un développement économique soutenu peut stimuler la demande de financement, notamment pour des projets conçus afin de produire des bénéfices environnementaux ou sociaux.

Toutefois, les investisseurs doivent faire la distinction entre la présence d’une entreprise dans un secteur socialement important et les preuves concrètes de son respect de normes crédibles en matière de développement durable.

Les obligations vertes sur les marchés africains

Les obligations vertes, également appelées green bonds, sont des titres de dette dont les fonds levés sont destinés au financement de projets environnementaux éligibles.

Ces projets peuvent notamment concerner la production d’énergies renouvelables, la construction de bâtiments économes en énergie, les transports propres ou les infrastructures de gestion de l’eau.

L’Afrique a progressivement développé une gamme d’instruments de financement durable, comprenant notamment des émissions d’obligations vertes souveraines et d’entreprises.

La Banque africaine de développement (BAD) émet des obligations vertes depuis 2013 et des obligations sociales depuis 2017.

En 2023, l’institution a mis en place un programme unifié d’obligations durables, regroupant les obligations vertes, sociales et de développement durable.

Son programme officiel d’obligations durables présente la manière dont les financements éligibles contribuent aux priorités de développement environnemental et social.

Toutefois, les obligations vertes restent des instruments de dette. Les investisseurs doivent donc continuer à évaluer la solvabilité de l’émetteur, les conditions de rémunération, l’exposition au risque de change et les risques de remboursement.

Quels secteurs africains offrent des opportunités d’investissement ESG ?

Plusieurs secteurs économiques africains peuvent intéresser les investisseurs qui souhaitent intégrer les critères ESG dans leurs décisions.

Énergies renouvelables : Les projets solaires, éoliens, hydroélectriques et autres initiatives contribuant à la production d’électricité et à l’amélioration de l’accès à l’énergie.

Inclusion financière : Les établissements financiers et les entreprises technologiques qui facilitent l’accès aux paiements, à l’épargne et aux services financiers.

Télécommunications : Les entreprises qui développent la connectivité numérique et les infrastructures de communication.

Santé : Les sociétés qui développent ou fournissent des services médicaux, des établissements de santé et des produits de santé essentiels.

Agriculture : Les entreprises qui adoptent des pratiques agricoles économes en ressources, améliorent les capacités de stockage ou contribuent au développement de chaînes d’approvisionnement durables.

Ces secteurs peuvent générer des bénéfices sociaux ou environnementaux importants. Toutefois, leur appartenance à une industrie donnée ne suffit pas à démontrer une bonne performance ESG.

Par exemple, une entreprise de télécommunications peut contribuer à l’amélioration de la connectivité tout en rencontrant des difficultés liées à sa gouvernance ou à sa consommation énergétique.

Comment évaluer les performances ESG d’une entreprise ?

Les investisseurs doivent commencer par examiner les rapports annuels de l’entreprise, ses publications en matière de développement durable, ses états financiers et les informations relatives à sa gouvernance.

Ils doivent notamment vérifier si l’entreprise publie des indicateurs mesurables, tels que sa consommation d’énergie, ses émissions de gaz à effet de serre, ses statistiques de sécurité au travail ou le niveau d’indépendance de son conseil d’administration.

Lorsque ces informations sont disponibles, les investisseurs peuvent également examiner les vérifications réalisées par des organismes tiers et les rapports de durabilité établis selon des référentiels reconnus.

Pour les obligations vertes, il convient d’analyser le cadre d’utilisation des fonds levés, les évaluations externes, les critères d’éligibilité des projets ainsi que les rapports d’allocation des fonds et de mesure de l’impact.

Un label de développement durable ne doit jamais remplacer une analyse financière rigoureuse.

Quels sont les défis de l’investissement ESG en Afrique ?

L’investissement ESG présente plusieurs limites sur les marchés africains.

Les informations publiées par les entreprises en matière de développement durable peuvent manquer d’uniformité.

Les petites sociétés cotées ne disposent pas toujours des ressources nécessaires pour produire des rapports environnementaux et sociaux détaillés.

Les notations ESG indépendantes peuvent également être indisponibles ou reposer sur des données incomplètes.

Les investisseurs peuvent par ailleurs être confrontés à des pratiques d’écoblanchiment, également appelées greenwashing, lorsque les engagements environnementaux ou sociaux affichés par une entreprise dépassent les résultats réellement démontrés.

Ces difficultés renforcent l’importance des recherches indépendantes et de l’utilisation de critères d’investissement transparents.

Peut-on investir selon des critères ESG avec Daba ?

Daba Capital Markets permet aux investisseurs de rechercher et d’analyser les entreprises cotées sur les marchés boursiers africains pris en charge.

De son côté, Daba Pro propose des recherches financières et des analyses de marché pouvant contribuer à une évaluation plus approfondie des opportunités d’investissement.

Toutefois, les investisseurs ne doivent pas supposer qu’un produit disponible sur Daba a nécessairement fait l’objet d’une évaluation ESG indépendante ou obtenu une certification de conformité aux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Les personnes qui recherchent des résultats environnementaux ou sociaux spécifiques doivent évaluer chaque investissement en fonction de critères ESG adaptés à leurs objectifs.

Conclusion : l’investissement durable en Afrique est-il une opportunité ?

L’investissement ESG est possible en Afrique à travers les entreprises cotées en bourse, les obligations vertes et sociales ainsi que certains fonds d’investissement adaptés.

Les besoins importants du continent en matière d’infrastructures, d’énergie, de santé et d’inclusion financière peuvent créer des opportunités pour les investisseurs souhaitant associer rendement financier et objectifs de développement durable.

Toutefois, les performances ESG doivent être évaluées sur la base de résultats mesurables, d’informations fiables et de pratiques de gouvernance transparentes.

En conclusion : L’approche la plus solide pour investir durablement en Afrique consiste à combiner une analyse financière approfondie avec des objectifs de développement durable mesurables, des informations crédibles et un suivi régulier des risques environnementaux, sociaux et de gouvernance.