Pourquoi l’IPO de Dangote Refinery pourrait devenir la plus grande introduction en bourse jamais réa...

L’ampleur derrière l’idée de la « plus grande IPO de l’histoire »

L’introduction en bourse de Dangote Refinery est régulièrement présentée comme une opération susceptible de battre des records sur les marchés de capitaux africains, et les chiffres liés à son ampleur expliquent pourquoi.

La raffinerie est décrite comme la plus grande installation de raffinage à train unique au monde, avec une capacité nominale de 650 000 barils par jour. Son coût de construction est généralement estimé à environ 19 à 20 milliards de dollars.

Avant l’IPO, plusieurs estimations de valorisation de l’entreprise ont circulé, généralement comprises entre 39 et 50 milliards de dollars. Si des niveaux proches de cette fourchette étaient retenus dans le cadre de l’offre publique, l’opération dépasserait largement la plupart des grandes introductions en bourse réalisées jusqu’ici en Afrique.

Comment cette opération se comparerait-elle aux précédents records ?

À titre de comparaison, l’IPO de Safaricom au Kenya en 2008, longtemps considérée comme l’une des plus importantes du continent, avait permis de lever environ 800 millions de dollars.

En 2019, la double cotation d’Airtel Africa sur la London Stock Exchange (LSE) et la Nigerian Exchange (NGX) avait permis de lever environ 750 millions de dollars.

Si l’IPO de Dangote Refinery devait être réalisée à un niveau proche des valorisations actuellement rapportées, avec une vente pouvant représenter jusqu’à 10 % du capital de l’entreprise selon certaines informations, le montant levé pourrait atteindre plusieurs milliards de dollars.

Cela représenterait potentiellement plusieurs fois les montants levés lors de certaines des plus grandes IPO africaines précédentes.

Que faudrait-il pour que l’IPO batte réellement le record ?

Rien de tout cela n’est encore garanti.

La SEC du Nigeria doit d’abord approuver un prospectus officiel confirmant la taille exacte de l’offre, le prix des actions et les principales modalités de l’opération.

Au moment de la rédaction de cet article, l’entreprise a uniquement déposé sa demande d’introduction en bourse. Aucun prospectus, aucune valorisation définitive et aucune date de cotation n’ont encore été officiellement approuvés. L’objectif publiquement annoncé par Aliko Dangote d’une cotation en septembre 2026 n’a pas non plus encore été formellement confirmé par le régulateur.

Si l’opération est finalement réalisée à des niveaux proches des chiffres actuellement rapportés, elle pourrait très probablement devenir la plus grande introduction en bourse jamais réalisée en Afrique en termes de capitaux levés.

Mais ce résultat dépend entièrement des conditions officielles de l’offre, qui ne sont pas encore publiques à ce stade.

---

AVERTISSEMENT

Cet article est publié uniquement à des fins d’information et d’éducation. Il ne constitue ni ne contient une offre de vente ou une sollicitation d’une offre d’achat de titres financiers, et ne constitue ni ne contient un conseil en investissement, un conseil fiscal ou une recommandation personnalisée.

Toute participation future à l’introduction en Bourse de Dangote Petroleum Refinery & Petrochemicals mentionnée dans cette rubrique est soumise : (i) aux conditions du prospectus officiel de l’émetteur approuvé par la SEC Nigeria, lorsque et si celui-ci est publié ; (ii) aux procédures d’allocation menées par le Nigerian Exchange, la Securities and Exchange Commission du Nigeria et les teneurs de livre désignés par l’émetteur — Daba ne détermine ni ne garantit l’allocation ; (iii) à l’éligibilité de l’investisseur au regard des lois qui lui sont applicables dans son pays de résidence, qu’il lui appartient de vérifier ; et (iv) aux exigences de Daba en matière d’inscription, de KYC et de CCI (Certificate of Capital Importation — Certificat d’importation de capitaux).

Daba facilitera la participation de ses titulaires de comptes éligibles à l’international dans le cadre d’un partenariat avec un opérateur du marché des capitaux agréé par la SEC Nigeria et membre négociateur du NGX. Tout investissement en valeurs mobilières comporte des risques, y compris un risque de perte du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.