Bulletin hebdomadaire de l’investisseur (avril-SemaineTrois-2024)

Lundi

L’inflation au Nigeria a augmenté de 33,2 % en mars malgré les gains de change

Malgré la vigueur récente du naira, l’inflation au Nigeria a atteint son niveau le plus élevé depuis 28 ans, dépassant les attentes des analystes. Le Bureau national des statistiques a fait état d’une augmentation annuelle de 33,2 % des prix à la consommation en mars, contre 31,7 % en février.Cette hausse inattendue contraste avec les prévisions fondées sur la bonne tenue du naira, qui en a fait la monnaie la plus performante du mois d’avril jusqu’à présent. Malgré les récentes hausses des taux d’intérêt visant à freiner l’inflation, dont une augmentation de 600 points de base en mars, l’inflation globale continue d’augmenter.Les prix des denrées alimentaires, en particulier, restent un facteur important, avec une accélération de l’inflation des denrées alimentaires à 40,01 %. Ces développements soulignent les défis persistants auxquels est confrontée l’économie nigériane, malgré les efforts déployés pour y remédier par des ajustements de la politique monétaire.

La décision de la Banque centrale d’augmenter les taux d’intérêt à 24,75 % en mars a marqué un engagement fort à lutter contre l’inflation, une décision qui donne aujourd’hui des résultats prometteurs. Les données récentes publiées par le régulateur indiquent une augmentation significative des entrées de capitaux étrangers, qui ont atteint 2,3 milliards de dollars en février. Cette hausse est attribuée à un regain d’intérêt de la part des investisseurs étrangers et à une augmentation des envois de fonds à l’étranger. De manière impressionnante, ce chiffre du premier trimestre 2024 a dépassé le total reçu tout au long de l’année 2023, signalant une confiance croissante dans les perspectives économiques du Nigéria au milieu des efforts pour stabiliser le paysage financier. En ce qui concerne l’inflation, le gouverneur de la Banque centrale, Olayemi Cardoso, a exprimé son optimisme quant à la modération des prix d’ici le mois de mai, qui coïncidera avec la prochaine réunion de politique monétaire.

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SocGen vend ses activités de banque et d’assurance au Maroc pour près de 800 millions de dollars

Société Générale a signé un accord pour céder sa participation de 57,67% dans la Société Générale Marocaine de Banques, ainsi que ses filiales, à l’investisseur privé Saham Group. Sogecap, la branche assurance du groupe, cédera également ses intérêts dans La Marocaine Vie.Cette opération s’inscrit dans le cadre de la feuille de route de la Société Générale définie en septembre 2023, qui vise à rationaliser les opérations, à renforcer les synergies et à consolider l’assise financière du Groupe. En décembre, nous avons annoncé que la Société Générale allait vendre ses filiales au Burkina Faso et au Mozambique au groupe bancaire panafricain Vista Group.Évaluée à 745 millions d’euros (792 millions de dollars), la transaction devrait renforcer le ratio Common Equity Tier 1 (CET1) du groupe d’environ 15 points de base à la fin de la transaction, prévue pour la fin de 2024.

Le désinvestissement de Société Générale dans plusieurs activités africaines, en plus des ventes précédentes dans des pays comme le Congo Brazzaville, la Guinée équatoriale, la Mauritanie et le Tchad, souligne un changement stratégique plus large de son orientation opérationnelle sous la direction de Slawomir Krupa, PDG de Société Générale. Cette décision s’inscrit dans le cadre de l’objectif d’optimisation de l’allocation du capital de la banque. La décision de la Société Générale reflète une tendance plus large parmi les banques européennes, avec Barclays, Standard Chartered et BNP Paribas qui ont également réduit leur présence en Afrique. Le retrait de Barclays de la banque sud-africaine Absa après près d’un siècle, le retrait de Standard Chartered de cinq pays africains et le retrait progressif de BNP Paribas de l’Afrique subsaharienne sont autant de signes d’une réévaluation des priorités et d’une réorientation vers des allocations de marché plus stratégiques.

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La société kényane Pula obtient 20 millions de dollars en série B pour offrir une assurance aux agriculteurs africains

Pula, une startup insurtech basée au Kenya, a levé 20 millions de dollars lors d’un tour de financement de série B mené par le gestionnaire d’investissement mondial BlueOrchard à travers sa stratégie InsuResilience, avec la participation de la plateforme de capital-risque de 225 millions de dollars de la SFI, de la Fondation Bill & Melinda Gates, de Hesabu Capital, et d’investisseurs existants.Fondée en 2015, Pula permet aux petits exploitants agricoles d’accéder à l’assurance agricole. En offrant une protection contre les pertes liées aux parasites, aux maladies et aux conditions météorologiques extrêmes, la startup vise à renforcer la résilience des agriculteurs face aux défis agricoles imprévisibles.Pula est présente dans 22 pays et s’appuie sur un réseau de plus de 100 partenaires pour atteindre les agriculteurs. Grâce à sa plateforme d’actuariat numérique, qui analyse les données historiques telles que les modèles météorologiques, Pula intègre des offres d’assurance dans les coûts des intrants agricoles ou du crédit, éliminant ainsi la nécessité de vendre des assurances directement aux agriculteurs. L’investissement récent alimentera son plan visant à étendre la couverture d’assurance à 100 millions de petits exploitants agricoles.

L’assurance agricole joue un rôle essentiel dans les marchés émergents tels que l’Afrique, où les petits exploitants agricoles jouent un rôle important dans la production alimentaire, mais sont confrontés à de nombreux défis en matière d’accès à une couverture d’assurance. Malgré leur contribution cruciale à l’approvisionnement alimentaire, seule une petite fraction de ces agriculteurs, environ 1 %, a accès à l’assurance agricole. Les obstacles tels que les coûts élevés, la sensibilisation limitée et le manque d’accès aggravent encore la situation. Les recherches menées par Pula dans divers pays africains où elle opère ont mis en évidence l’impact transformateur de l’assurance agricole sur les petits exploitants. En moyenne, les agriculteurs couverts par une assurance agricole ont pu augmenter leurs investissements dans leurs exploitations de 16 %, ce qui a entraîné une amélioration substantielle des rendements de 56 %. En outre, l’accès à l’assurance a permis à ces agriculteurs d’augmenter l’épargne de leur ménage jusqu’à 170 %, leur fournissant ainsi un filet de sécurité financière bien nécessaire contre les risques et les incertitudes agricoles.

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Mardi

Citi prévoit que l’or atteindra 3 000 dollars, les investisseurs cherchant à se couvrir dans un contexte d’incertitude

Selon les prévisions de Citigroup Inc., l’or devrait atteindre 3 000 dollars l’once au cours des six à dix-huit prochains mois, grâce à l’afflux croissant d’investisseurs et à l’anticipation de réductions potentielles des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Cette projection haussière s’inscrit dans la lignée des banques de Wall Street qui ont revu leurs prévisions à la hausse.Lundi, le prix de l’or a atteint un nouveau record de clôture, le contrat de juin le plus actif s’établissant à 2 383 dollars l’once, soit une augmentation de 0,37 %. Mardi, à 13 heures (heure de Singapour), les prix avaient encore augmenté pour atteindre 2 387 dollars l’once, ce qui laisse présager un sentiment haussier durable.Les analystes, menés par Aakash Doshi, ont révisé leurs estimations, anticipant un prix moyen de 2350 dollars pour 2024 et un ajustement significatif à la hausse de 40 % pour leur prévision de 2025 à 2875 dollars l’once. Ils s’attendent à ce que le cours de l’or défie et dépasse régulièrement la barre des 2 500 dollars au cours de la seconde moitié de l’année, ce qui témoigne d’une confiance croissante dans le potentiel d’appréciation du prix de l’or.

L’or, réputé pour sa valeur en tant que protection contre l’inflation, prospère généralement en période d’incertitude économique, lorsque les investisseurs cherchent à se protéger des actifs plus risqués tels que les actions. Dans le contexte de l’escalade des tensions au Moyen-Orient, déclenchée par le lancement par l’Iran de plus de 300 drones et missiles en direction d’Israël (dont la plupart ont été interceptés par le système de défense antiaérienne israélien “Iron Dome”), la demande pour cet actif refuge a bondi. En outre, le prix de l’or présente souvent une relation inverse avec les taux d’intérêt. Lorsque les taux d’intérêt baissent, l’or devient plus intéressant que les actifs à revenu fixe tels que les obligations, qui offrent des rendements plus faibles. Cette relation renforce l’attrait de l’or, en particulier dans un contexte de baisse des taux d’intérêt. Vendredi dernier, le prix des lingots a atteint un record historique de 2 448,80 dollars l’once en cours de journée, soulignant la demande accrue d’or dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et de baisse des taux d’intérêt.

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L’Afrique enregistre la plus forte baisse des opérations de capital privé depuis 2012

Dans un contexte d’incertitude, la volatilité des conditions de marché a présenté des obstacles et des ramifications significatifs pour les transactions à l’échelle mondiale, influençant inévitablement le cours des investissements privés.En particulier, l’année 2023 a été marquée par un ralentissement de l’activité d’investissement en capital privé au niveau mondial, caractérisé par une baisse de 35 % du volume des transactions et de 22 % de leur valeur.L’Afrique n’a pas été épargnée par ces défis. Alimenté par les retombées mondiales négatives, le continent a connu sa première baisse du volume des transactions depuis 2016, marquant la plus forte baisse en 12 ans avec une diminution de 28% d’une année sur l’autre, tandis que la valeur totale des transactions a chuté de 22% pour atteindre 5,9 milliards de dollars.

En 2023, une incertitude économique persistante a plané sur l’activité du capital privé en Afrique, prolongeant les défis rencontrés l’année précédente. Malgré un succès limité face aux vents contraires de 2022, le paysage du capital privé en Afrique a été confronté à une nouvelle année exigeante, qui a eu un impact sur les transactions sur l’ensemble du continent. L’inflation est apparue comme une préoccupation majeure en Afrique, atteignant une moyenne de 17,8 % en 2023, le taux le plus élevé enregistré depuis plus d’une décennie. Cette tendance à la hausse a été alimentée par des facteurs mondiaux tels que l’augmentation des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, aggravée par des problèmes intérieurs tels que les défis fiscaux, les perturbations des chaînes d’approvisionnement agricole et la dépréciation des monnaies nationales par rapport au dollar américain.

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BOA Mali récompense ses actionnaires avec 4,6 millions de dollars après une hausse de 135% de ses bénéfices

Les actionnaires de la BOAMali vont être récompensés après que la filiale du groupe BOA ait enregistré une hausse remarquable de 134,84% de son bénéfice, atteignant 5,78 milliards de FCFA (9,4 millions de dollars) en 2023.En réponse à cette impressionnante performance, la banque cotée à la BRVM a décidé d’allouer un généreux dividende de 2,84 milliards de FCFA à ses actionnaires.Cette allocation, représentant un taux de distribution de 49%, se traduit par un dividende net par action de 144 FCFA après déduction d’un impôt sur les revenus des valeurs mobilières (IRVM) de 7%. Compte tenu du cours de l’action au 5 avril 2024, soit 1 595 FCFA, le rendement du dividende s’établit à un niveau attractif de 9,03%.

La tendance de fond de l’action BOA Mali est actuellement haussière, le titre ayant connu un gain de 10% au cours du mois précédant le 8 avril, passant de 1300 FCFA à 1595 FCFA à la clôture du 5 avril 2024. Il est à noter que le titre a atteint son cours le plus élevé depuis un an, avec son indice de force relative (RSI) indiquant une zone neutre à 57,80%. Dans l’ensemble, les actionnaires peuvent considérer ces développements avec optimisme, compte tenu de la forte performance de BOAM à la fois à court terme et depuis le début de l’année.

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Mercredi

Afrique du Sud : l’inflation ralentit plus que prévu en mars

L’inflation en Afrique du Sud est tombée à son plus bas niveau depuis deux mois en mars, mais il est peu probable que cela incite les décideurs politiques à réduire les coûts d’emprunt en raison des attentes d’une baisse de courte durée attribuée à la hausse des prix du pétrole.Statistics South Africa, basé à Pretoria, a rapporté une augmentation des prix à la consommation de 5,3 % en glissement annuel pour le mois de mars, contre 5,6 % en février. Ce chiffre est proche de l’estimation médiane de 5,4 % d’une enquête menée par Bloomberg auprès de 18 économistes, tandis que les analystes interrogés par Reuters ont fait des prévisions similaires.Malgré le ralentissement de l’inflation, la South African Reserve Bank (SARB) a choisi de maintenir son principal taux d’intérêt à 8,25 % le mois dernier. La banque a justifié sa décision en soulignant la nécessité d’une politique restrictive pour répondre aux attentes élevées en matière d’inflation.

L’inflation, caractérisée par la hausse persistante des prix des biens et des services au fil du temps, est devenue l’année dernière un problème pressant pour de nombreux pays du monde, y compris ceux d’Afrique. Ses effets peuvent être divers et multiples, érodant en fin de compte le pouvoir d’achat des individus, influençant la dynamique économique et posant des défis aux autorités gouvernementales. Le gouverneur de la SARB, Lesetja Kganyago, a récemment indiqué en avril que les décideurs politiques sud-africains envisageaient d’ajuster la fourchette actuelle de l’objectif d’inflation de la banque. Actuellement fixée entre 3 et 6 %, les discussions visent à aligner plus étroitement l’objectif sur les normes internationales et les pratiques observées par les institutions homologues.

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Le fonds pour l’Afrique axé sur la cuisson propre atteint ses deuxième et troisième clôtures

Spark+ a réalisé les deuxième et troisième clôtures du Spark+ Africa Fund, un fonds de dette à impact destiné à promouvoir la cuisine propre en Afrique subsaharienne. La dernière clôture a permis d’atteindre un actif sous gestion (AUM) de 64 millions de dollars.Lors de la deuxième clôture du fonds en juillet 2022, la Commission européenne a participé en investissant dans la tranche catalytique à travers une collaboration avec IFU, l’institution de financement du développement du Danemark, qui a également agi en tant que premier investisseur de clôture.Lors de la troisième clôture en septembre 2023, la US International Development Finance Corporation (DFC), l’institution de financement du développement des États-Unis, a contribué à la tranche de la dette senior.

Les combustibles traditionnels comme le bois et le charbon de bois posent des problèmes environnementaux considérables, notamment en contribuant de manière significative aux émissions de carbone et à la déforestation. Par rapport au GPL (gaz de pétrole liquéfié), l’empreinte carbone du charbon de bois et du bois est respectivement 50 % et 74 % plus élevée. En outre, jusqu’à 30 % de la déforestation mondiale est attribuée à la seule production de charbon de bois. Il est essentiel d’adopter des solutions de cuisson propres pour résoudre ces problèmes et s’attaquer à certaines des sources les plus importantes d’émissions, de pollution et de déforestation dans les pays en développement. La transition vers des solutions de cuisson propres, telles que le GPL, peut avoir un impact transformateur à la fois sur le bien-être des ménages et sur celui de la société dans son ensemble. Outre la réduction des risques sanitaires liés à la pollution de l’air à l’intérieur des habitations, les solutions de cuisson propres offrent également l’avantage de faire gagner un temps précieux aux ménages chaque semaine.

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La baisse de l’action Orange CI oblige la BRVM à se replier après un parcours haussier

Après une hausse de 0,37% à 219,15 points la veille, l’indice BRVM Composite a connu un repli de 0,51% à 218,03 points ce mardi. Cette baisse est principalement due à une prédominance de 18 titres en baisse contre 7 en hausse.Orange Cl (-1,36% à 10 850 FCFA) et Sitab (-7,50% à 6 290 FCFA) ont été les principaux contributeurs à ce repli. De même, les indices BRVM 30 (110,04 points) et BRVM Prestige (102,33 points) ont également connu des baisses, respectivement de 0,37% et 0,34%.Parmi les valeurs les moins performantes à la fin de la séance, on peut citer Sitab, SAPH (-7,34% à 2 020 FCFA), et Sucrivoire (-4,35% à 440 FCFA). A l’inverse, les valeurs les plus performantes sont Nei-ceda (+2,33% à 660 FCFA), Vivo Energy (+1,96% à 780 FCFA), et BOA Bénin.

Ce lundi, l’indice BRVM Composite a progressé de 0,37% pour atteindre 219,15 points, un niveau jamais atteint depuis près de deux ans. De même, l’indice BRVM 30 a progressé de 0,49 % à 110,45 points, tandis que la BRVM Prestige a connu une légère dépréciation de 0,19 % à 102,68 points. Dans la journée de mardi, le volume des transactions s’est élevé à 294,21 millions de FCFA, avec l’échange de 114 885 titres. La majorité des transactions a été observée sur BOA Niger, avec 61,53 millions FCFA, soit 20,92% du volume total échangé. Viennent ensuite BOA BF avec 34,20 millions de FCFA et Onatel avec 25,13 millions de FCFA.

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Jeudi

La banque centrale régionale BCEAO fait plus que doubler ses bénéfices pour atteindre 513 millions de dollars en 2023

En 2023, la BCEAO, la banque centrale des États de l’UEMOA, a enregistré une hausse significative de son bénéfice net, atteignant 315,6 milliards de FCFA (513 millions de dollars), marquant un bond de 152% par rapport au bénéfice net de 125,3 milliards de FCFA enregistré en 2022.Cette performance de la banque faîtière s’explique par l’orientation favorable des revenus générés par l’institution. Le revenu net total a augmenté de 64% pour atteindre 549,9 milliards de FCFA, principalement sous l’effet d’une hausse substantielle des revenus d’intérêts, qui ont plus que doublé (+124%).En revanche, les revenus des opérations de change ont connu une baisse de 49 %. A l’inverse, les charges d’exploitation ont connu une hausse modérée de 11 %, couronnant une performance impressionnante pour la banque de l’UEMOA.

Les résultats financiers solides de la banque centrale ne sont pas surprenants, car les banques prospèrent généralement dans des environnements où les taux d’intérêt sont élevés. Toutefois, les résultats positifs reflètent une stabilité monétaire plus large au sein de la sous-région, soutenue par une monnaie arrimée, bien qu’un dollar américain de plus en plus fort ait eu un impact sur les recettes en devises. L’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), qui comprend le Bénin, le Burkina Faso, la Côte d’Ivoire, la Guinée-Bissau, le Mali, le Niger, le Sénégal et le Togo, bénéficie de la stabilité du franc CFA, qui est rattaché à l’euro. Ce dispositif favorise la cohésion monétaire et facilite les échanges transfrontaliers et les investissements dans la région.

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Le Kenya va émettre la première obligation africaine liée au développement durable, d’une valeur de 500 millions de dollars

La Banque mondiale aide le Kenya à émettre, d’ici la fin de l’année, la première obligation africaine liée à la durabilité, alors que le pays d’Afrique de l’Est diversifie ses canaux de financement externes.D’un montant prévu de 500 millions de dollars, cette obligation intégrera des objectifs préétablis de performance en matière de développement durable. Isfandyar Zaman Khan, spécialiste principal du secteur financier à la Banque mondiale du Kenya, a indiqué que l’émission de l’obligation est prévue pour le mois de novembre.Le Kenya est sur le point de devenir le premier État africain à introduire une obligation liée au développement durable (SLB). Le produit de cette émission est destiné à combler le déficit budgétaire du pays. Entre-temps, en octobre dernier, l’Égypte a émis les premières obligations panda de la région MENA de la même taille.

Cette initiative souligne l’engagement du Kenya en faveur du financement durable et marque une étape importante dans l’évolution du paysage financier africain. Suivant les traces du Chili, qui a levé 2 milliards de dollars l’année dernière, et de l’Uruguay, la République démocratique du Congo envisage d’émettre une obligation liée à la durabilité, reflétant ainsi les efforts du Kenya pour élargir sa base de financement. Outre l’initiative de l’obligation liée à la durabilité, le Kenya a l’intention d’élargir ses options de financement en émettant d’autres obligations, y compris l’obligation japonaise Samurai et l’obligation chinoise panda. Le pays d’Afrique de l’Est obtiendra également un prêt du FMI. Ces fonds seront utilisés pour racheter une partie de l’euro-obligation de 2014, qui doit arriver à échéance en juin de cette année.

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Le groupe Folklore obtient 3,4 millions de dollars pour développer sa plateforme de commerce électronique de mode

The Folklore a obtenu un financement de démarrage de 3,4 millions de dollars pour faciliter l’expansion de sa plateforme de vente en gros interentreprises (B2B). Le cycle de financement a été mené par la société de capital-risque Benchstrength, avec la participation d’investisseurs existants tels que Techstars, Black Tech Nation Ventures et Slauson & Co.Fondée par Amira Rasool en 2018, The Folklore a d’abord fonctionné comme un détaillant de commerce électronique avec l’objectif principal de créer des opportunités économiques pour les créateurs de mode africains. Au fil du temps, l’entreprise a élargi son champ d’action pour englober les communautés marginalisées à l’échelle mondiale.La transition vers une plateforme de vente en gros B2B marque un tournant stratégique pour The Folklore, permettant l’introduction d’une gamme variée de nouveaux services. Il s’agit notamment de The Folklore Source, The Folklore Capital et The Folklore Hub, qui renforcent collectivement la capacité de l’entreprise à favoriser la croissance au sein de l’industrie de la mode.

Les startups spécialisées dans la mode africaine exploitent la demande mondiale croissante de produits de créateurs africains, en s’appuyant sur le commerce électronique. Le potentiel du commerce électronique en Afrique est estimé à 19,8 milliards de dollars et, en ce qui concerne les activités générales de commerce électronique sur le continent, McKinsey & Company estime que les dépenses de consommation atteindront 2,1 billions de dollars d’ici à 2025. Les startups ont donc la possibilité de promouvoir la mode africaine à l’échelle mondiale, d’autant plus que les consommateurs se tournent de plus en plus vers les achats en ligne dans le contexte de la pandémie de Covid-19 qui fait rage.

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