La Zambie conclut un accord important avec les détenteurs d'obligations sur sa dette
La crise actuelle de la dette zambienne pourrait être en voie de résolution, le gouvernement ayant conclu un accord préliminaire avec un comité de pilotage représentant les détenteurs de 3 milliards de dollars d'euro-obligations. Ce développement significatif intervient trois ans après que la Zambie ait fait défaut sur ces emprunts.
L'accord de principe porte sur les principales conditions commerciales de la restructuration des obligations 2022, 2024 et 2027. Dans le cadre de cet accord, environ 700 millions de dollars de créances seront définitivement abandonnés, et la Zambie recevra environ 2,5 milliards de dollars d'allégement de trésorerie grâce à la réduction des paiements au titre du service de la dette, en particulier pendant la durée du programme du Fonds monétaire international (FMI).
La restructuration implique la transformation des trois obligations existantes en deux nouvelles obligations amortissables avec des dates d'échéance variables, en fonction des performances économiques de la Zambie. En tout état de cause, cet accord implique une décote nominale de 18 %, ce qui constitue une étape importante dans la résolution de la crise de la dette zambienne.
Key Takeaways
La crise de la dette de la Zambie a commencé à la fin de l'année 2020, lorsqu'elle est devenue le premier pays africain à se retrouver en défaut de paiement pendant la pandémie de COVID-19. Le processus de restructuration de la dette qui s'en est suivi a connu d'importants retards, les détenteurs d'obligations internationaux se sentant exclus car les négociations initiales concernaient principalement des créanciers bilatéraux, dont la Chine. Le récent accord de principe, qui définit les principales conditions de restructuration des obligations 2022, 2024 et 2027, a eu un impact positif sur les obligations internationales. À la suite de l'accord, ces obligations ont connu une augmentation notable de leur valeur, certaines d'entre elles ayant gagné jusqu'à 3,5 cents par dollar, comme l'indiquent les données de Tradeweb et MarketAxess. Les obligations 2024 et 2027 sont maintenant proposées à un prix égal ou légèrement inférieur à 60 cents par dollar. Le plan de restructuration proposé comprend une annulation de 700 millions de dollars de la dette et fournit 2,5 milliards de dollars d'allégement de trésorerie, un développement crucial au cours du programme du FMI de 38 mois et de 1,3 milliard de dollars de la Zambie, qui a obtenu l'approbation en septembre 2022. Cet accord marque une étape importante dans la résolution de la crise de la dette zambienne.
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