El Niño et les maladies menacent la récolte de cacao en Afrique de l'Ouest

BREAKING NEWSSeptember 1, 2026 at 7:59 PM UTC

TLDR

Hausse des prix du cacao due à des maladies, à un développement insuffisant des cabosses et aux menaces liées au phénomène El Niño au Ghana et en Côte d’Ivoire, principaux fournisseurs mondiaux.
Les estimations de production pour la campagne 2026/27 ont été revues à la baisse dans les deux pays en raison de divers problèmes, tels que la maladie des gousses noires, la maladie des pousses gonflées et les mauvaises conditions météorologiques qui ont nui au développement des gousses.
Les inquiétudes concernant l'excédent mondial de cacao, alors que les prévisions indiquent une baisse significative, malgré des niveaux d'approvisionnement actuellement élevés.

Les cours du cacao sont en hausse alors que les maladies, le développement insuffisant des cabosses et le retour du phénomène El Niño menacent la prochaine récolte au Ghana et en Côte d’Ivoire, qui représentent à eux deux plus de la moitié de l’offre mondiale. Le cacao à New York a atteint son plus haut niveau depuis 11 mois, les opérateurs se concentrant sur les risques pesant sur la récolte 2026/27.

Le Cocoa Board du Ghana estime la production à 650 000 tonnes métriques pour 2026/27, soit une baisse de 13 % par rapport aux 750 000 tonnes de cette saison. Les agriculteurs sont confrontés à la maladie des cabosses noires, à la maladie des pousses gonflées et au vieillissement des cacaoyers. Les fortes pluies et l’ensoleillement limité ont également freiné le développement des cabosses et rendu plus difficile la lutte contre les infections fongiques.

Les perspectives en Côte d’Ivoire sont également moins favorables. Les premières estimations de récolte indiquent une production d’environ 1,8 million de tonnes pour la saison débutant en septembre, soit une baisse de 18 % par rapport aux quelque 2,2 millions de tonnes de 2025/26. La mauvaise formation des cabosses et les conditions météorologiques ont suscité des inquiétudes concernant la récolte principale, tandis que certains exportateurs s’attendent à ce que les arrivées dans les ports commencent plus tard que d’habitude.

El Niño constitue un risque supplémentaire. Ce phénomène climatique peut entraîner des conditions plus chaudes et plus sèches en Afrique de l’Ouest, réduisant ainsi l’humidité des sols et les rendements en cacao. StoneX a revu à la baisse ses prévisions concernant l’excédent mondial de cacao pour 2026/27, le ramenant de 149 000 tonnes à 25 000 tonnes, tandis que Transgraph Consulting s’attend à ce que cet excédent passe de 415 000 tonnes à 80 000 tonnes.

L’offre actuelle reste toutefois supérieure à celle d’il y a un an. La Côte d’Ivoire a expédié 2,11 millions de tonnes vers les ports jusqu’au début du mois d’août, soit une hausse de 20 %, tandis que le Ghana a récolté 750 000 tonnes en 2025/26, soit une hausse de 25,6 %. Les stocks de l’ICE ont également atteint leur plus haut niveau depuis deux ans, ce qui place le marché dans une situation de tension entre les approvisionnements disponibles aujourd’hui et les inquiétudes concernant la prochaine récolte.

Key Takeaways

Le marché du cacao passe désormais d’une préoccupation liée aux pénuries actuelles à une inquiétude concernant la prochaine production de l’Afrique de l’Ouest. L’offre s’est redressée cette saison : le Ghana a récolté 750 000 tonnes, les arrivages dans les ports de Côte d’Ivoire ont augmenté et les stocks en bourse ont atteint leur plus haut niveau depuis deux ans. Cela a permis de reconstituer les stocks après plusieurs années de pénurie. Le risque est que cette reprise ne dure pas. Le Ghana s'attend désormais à ce que sa prochaine récolte baisse de 13 %, tandis que les premières estimations font état d'une baisse de 18 % en Côte d'Ivoire. Les maladies font partie du problème, mais les conditions météorologiques pourraient déterminer l’ampleur de la baisse de production. El Niño peut réduire les précipitations et l’humidité du sol à un stade où les cacaoyers en ont besoin pour le développement des cabosses. Parallèlement, la demande envoie des signaux contradictoires. La transformation du cacao en Europe a reculé de 4,6 % au deuxième trimestre, tandis que les broyages en Amérique du Nord ont progressé de 7,7 % et que la transformation en Asie a augmenté de 25 %. Cela signifie qu’une baisse de la production n’entraînerait pas automatiquement une nouvelle pénurie si la demande venait également à ralentir. La baisse de l’excédent prévu par StoneX, qui passe de 149 000 tonnes à 25 000 tonnes, montre à quel point la marge de sécurité pourrait devenir mince. En ce qui concerne les prix, les prochains mois dépendront des arrivages de récoltes, de l’ampleur des maladies et de la question de savoir si El Niño réduira la production ouest-africaine comme prévu.

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