Fitch abaisse la note de crédit d'Afreximbank avec une perspective négative
TLDR
- Fitch Ratings a abaissé la note de défaut de l'émetteur à long terme de la Banque africaine d'import-export (Afreximbank) de "BBB-" à "BBB" avec une perspective négative.
- L'IDR à court terme de la banque a également été abaissé de F2 à F3, tandis que les notes de son programme global d'obligations à moyen terme et d'autres émissions de titres de créance ont été ramenées à BBB-
- L'abaissement de la note fait suite à une augmentation des prêts non productifs (PNP) d'Afreximbank, qui atteindront 7,1 % d'ici à la fin de 2024 selon la méthodologie de Fitch.
Fitch Ratings a abaissé la note de défaut de l'émetteur à long terme (IDR) de la Banque africaine d'import-export (Afreximbank) de "BBB-" à "BBB" avec une perspective négative, citant des risques de solvabilité accrus. La note IDR à court terme de la banque a également été abaissée de F2 à F3, tandis que les notes de son programme global d'obligations à moyen terme et d'autres émissions de dette ont été ramenées à BBB-.
L'abaissement de la note fait suite à une augmentation des prêts non productifs (NPL) d'Afreximbank, qui ont atteint 7,1 % à la fin de 2024 selon la méthodologie de Fitch, au-dessus du seuil de 6 % considéré comme "à haut risque". En revanche, la banque a déclaré un ratio de NPL de 2,3 %, en excluant les expositions au Ghana, à la Zambie et au Soudan du Sud.
Fitch a également révisé son évaluation de la gestion des risques d'Afreximbank de "modérée" à "faible", citant le manque de transparence dans les rapports sur les prêts et le désalignement par rapport aux pairs multilatéraux. La perspective négative reflète le risque de restructuration, en particulier l'inclusion potentielle des expositions souveraines d'Afreximbank dans des restructurations de dette plus larges, ce qui pourrait affaiblir son importance politique perçue.
La notation est basée sur le profil de crédit autonome de la banque (SCP) de "bbb-", qui repose sur une évaluation de la solvabilité de "bbb+" et une évaluation de la liquidité de "a". L'exposition de la banque à un environnement opérationnel à haut risque et la faible qualité de crédit des emprunteurs ont également contribué à l'abaissement de la note.
Key Takeaways
L'abaissement de la note d'Afreximbank intervient à un moment où les institutions financières supranationales africaines sont confrontées à une pression croissante due à l'augmentation du risque de crédit souverain et au manque de transparence de la dette. L'ajustement des notations souligne les difficultés à concilier les mandats de développement et l'exposition au risque dans des conditions macroéconomiques volatiles. L'abaissement de la note s'explique en grande partie par les différences entre la classification des prêts non productifs établie par Fitch et les informations fournies par la banque conformément à la norme IFRS 9. Fitch a reclassé les expositions au Ghana (2,4 %), au Soudan du Sud (2,1 %) et à la Zambie (0,2 %) en tant que prêts non performants, ce qui a fait passer le ratio NPL calculé au-dessus du seuil de risque élevé. Malgré l'abaissement de la note, Fitch maintient une évaluation "forte" de la capitalisation, soutenue par un ratio capitaux propres/actifs de 19 % et une solide génération de capital interne. Afreximbank maintient également un taux de collatéralisation élevé (84 % des prêts) et un accès à diverses lignes de financement, ce qui contribue à atténuer le risque de liquidité.
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