L'Afrique du Sud relève son taux d'intérêt à 7,25 % face au retour des risques d'inflation

Daba Finance (Afrique du Sud) relève son taux d'intérêt à 7,25 % face au retour des risques d'inflation

BREAKING NEWSSeptember 24, 2026 at 3:09 PM UTC

TLDR

La banque centrale sud-africaine a relevé son taux directeur de 25 points de base, le portant à 7,25 %, invoquant la hausse des coûts du carburant et l'inflation dans le secteur des services.
L'inflation est passée de 4,3 % en juillet à 4,4 % en août, dépassant ainsi l'objectif de 3 % fixé par la Banque centrale sud-africaine.
La croissance économique s'essouffle : la banque abaisse en effet ses prévisions de croissance pour 2026 de 1,4 % à 1,2 %, et table sur une croissance d'environ 2 % à moyen terme.

La banque centrale sud-africaine a relevé son taux directeur de 25 points de base, à 7,25 %, ce qui constitue sa deuxième hausse cette année, alors que la hausse des coûts du carburant et l’inflation dans le secteur des services ont accentué les pressions sur les prix. Les six membres du Comité de politique monétaire ont tous soutenu cette hausse, qui correspond aux prévisions de la plupart des économistes.

L’inflation annuelle est passée de 4,3 % en juillet à 4,4 % en août, restant ainsi au-dessus de l’objectif de 3 % fixé par la Banque centrale sud-africaine. L’inflation des services a atteint 5,1 %, tandis que les prix des transports ont augmenté de 8,8 %. La banque s’attend à ce que l’inflation globale dépasse les 5 % vers la fin de l’année 2026 et au début de l’année prochaine, avant de redescendre vers 3 % d’ici fin 2027.

Le pétrole reste le principal risque. La banque a revu à la hausse ses hypothèses concernant le prix du pétrole, le portant à 90 dollars le baril pour 2026 (contre 82 dollars auparavant) et à 80 dollars pour 2027 (contre 75 dollars auparavant). La hausse des prix du brut liée au conflit avec l’Iran a entraîné une augmentation des coûts des carburants et fait craindre que ces hausses de prix ne se répercutent sur les salaires et les services.

Cette hausse des taux intervient alors que la croissance économique s'affaiblit. L'économie sud-africaine s'est contractée de 0,2 % au deuxième trimestre, mettant fin à six trimestres d'expansion. La banque centrale a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2026, les ramenant de 1,4 % à 1,2 %, même si elle table toujours sur une croissance d'environ 2 % à moyen terme.

Le gouverneur Lesetja Kganyago a indiqué que les responsables avaient envisagé de maintenir les taux inchangés ou de les relever de 50 points de base avant d’opter pour une hausse de 25 points de base. Selon les prévisions actuelles de la banque, le taux directeur devrait se maintenir à des niveaux proches de ceux actuels jusqu’à la fin de l’année 2026. Sa dernière décision de l’année concernant les taux est attendue en novembre.

Key Takeaways

Cette hausse des taux montre que la Banque centrale sud-africaine privilégie la lutte contre l’inflation au détriment d’une croissance plus faible. L’économie s’est contractée au deuxième trimestre et les prévisions de croissance pour 2026 ont été revues à la baisse à 1,2 %, des conditions qui, en temps normal, justifieraient une baisse des coûts d’emprunt. Mais l’inflation évolue dans la direction opposée. L’inflation globale a atteint 4,4 %, celle des services dépasse les 5 % et la hausse des prix du pétrole pourrait faire passer le taux global au-dessus de 5 % avant la fin de l’année. La banque s’inquiète moins de la première hausse des prix des carburants que de la répercussion éventuelle de ces coûts sur les autres prix et sur les anticipations d’inflation. Cela explique pourquoi les six membres du comité de politique monétaire ont tous soutenu une nouvelle hausse malgré la faiblesse de l’économie. Le taux de 7,25 % maintient également une politique monétaire restrictive par rapport à l’inflation et soutient le rand à un moment où les taux d’intérêt mondiaux sont en hausse. La question principale est désormais de savoir combien de temps durera le choc pétrolier. Si les prix des carburants se stabilisent et que l’inflation commence à se rapprocher de 3 %, la banque pourrait mettre fin à son resserrement monétaire. Si les prix des services et les anticipations d’inflation continuent d’augmenter, une nouvelle hausse pourrait rester d’actualité, même si la croissance économique reste faible.

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