La CBN absorbe 6 620 milliards de nairas de liquidité nette lors des opérations d'open market (OMO) de septembre.

La Banque centrale du Nigeria (CBN) a géré activement la liquidité du système bancaire par le biais d’opérations d’open market (OMO) en septembre 2026. La banque centrale a organisé plusieurs adjudications afin de vendre de nouveaux titres tout en remboursant simultanément les bons OMO arrivant à échéance. Cette double opération visait à absorber les excédents de liquidités du système financier.

La CBN a organisé cinq grandes adjudications OMO tout au long du mois de septembre, plus précisément les 1er, 8, 16, 24 et 29, pour un montant total de 17 510 milliards de nairas. Au cours de la même période, cinq lots de titres OMO émis précédemment sont arrivés à échéance, ce qui a donné lieu à d’importants remboursements d’environ 10,89 billions de nairas aux investisseurs. Ce processus a consisté à remplacer les instruments arrivant à échéance par de nouveaux, illustrant ainsi la stratégie de la banque centrale consistant à gérer la liquidité par le recyclage plutôt que par une simple absorption pure et simple.

Au cours du mois de septembre, la CBN a vendu environ 17 510 milliards de nairas de bons OMO, soit environ 2,7 fois le montant cumulé de 6 400 milliards de nairas initialement proposé. Parallèlement, environ 10 890 milliards de nairas de titres arrivant à échéance ont été remboursés au système financier. Il en a résulté un retrait net de liquidités d’environ 6 620 milliards de nairas pour le mois, soit environ 38 % du montant total vendu.

Ces opérations de marché ouvert (OMO) sont essentielles pour permettre à la CBN de gérer l’excès de liquidité dans le système bancaire et d’influencer les taux d’intérêt à court terme. Ces opérations ont également mis en évidence une préférence croissante pour les instruments OMO à plus longue échéance, repoussant certains remboursements jusqu’en 2027 et réduisant les injections de liquidités à court terme. La demande des investisseurs est restée forte pour ces titres, même si les taux de coupure sur les instruments à plus longue échéance ont baissé d’environ 170 points de base, passant de 18,99 % à 17,29 %.

L’absorption nette de liquidités a varié considérablement au cours du mois de septembre, les retraits les plus importants ayant eu lieu autour des première et dernière adjudications. Par exemple, l’adjudication du 1er septembre et l’échéance du 7 septembre ont généré une absorption nette d’environ 2 820 milliards de nairas. Une incohérence a été constatée dans les données du 16 septembre : l’attribution déclarée de 3 292 milliards de nairas dépassait le total des souscriptions de 3 034 milliards de nairas pour cette adjudication. Malgré une activité soutenue en matière d’opérations monétaires sur le marché ouvert (OMO), plus de 6 200 milliards de nairas restaient placés sur la facilité de dépôt permanente de la CBN au 29 septembre, ce qui témoigne d’une liquidité persistante dans le système bancaire.