Le bénéfice d'Airtel Africa a augmenté de 102 % au cours du trimestre qui s'est achevé le 30 juin

Key Takeaways

Nous observons que la performance d'Airtel Africa au premier trimestre 2025 présente une image mitigée. La société affiche une croissance robuste de sa base de clients, qui a augmenté de 8,6 % pour atteindre 155,4 millions. Nous notons une force particulière dans les segments des données et de l'argent mobile, avec des clients de données augmentant de 13,4% et des abonnés à l'argent mobile augmentant de 14,9%. À taux de change constant, le chiffre d'affaires a connu une croissance impressionnante de 19,0 %. Cependant, nous constatons que les dévaluations monétaires, en particulier celle du naira nigérian, ont eu un impact significatif sur les chiffres publiés. Cela s'est traduit par une baisse de 16,1 % du chiffre d'affaires déclaré, qui s'élève à 1 156 millions de dollars. L'EBITDA a suivi une tendance similaire, augmentant en monnaie constante mais chutant en termes déclarés. La baisse de la marge EBITDA de 49,5 % à 45,3 % est préoccupante. Le bénéfice après impôt de 31 millions de dollars a été notamment affecté par des pertes de change exceptionnelles. Dans l'ensemble, nous pensons qu'Airtel Africa affiche une forte croissance sous-jacente, mais qu'elle est confrontée à des défis considérables liés à des facteurs macroéconomiques, en particulier les fluctuations monétaires.